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第8章 项目融资程序 项目的提出与构思阶段 项目的决策阶段 项目融资决策阶段 项目融资谈判与合同签订阶段 项目融资的实施阶段 主要思考每一阶段涉及哪些利益关系人？如何运作？涉及到哪些文本？决定成功的关键？交易成本的构成？可结合讲义里的实例研习 8.1 项目的提出与构思阶段 项目提出来源于实际需求和利益关系人，一般为政府 需求（项目）建议书 由谁提出？ 向谁提出？是否进一步工作的决定权？ 内容—要作的事情的详细设想、可以借鉴的经验、项目的意义、所需的资源等 北京自来水十厂 北京是全世界严重缺水的城市之一、市政府的“九五”规划提出、组建招标委员会、探索利用外资的形式。 放在改革开放与财政垄断领域对外资开放的大背景下认识之 本步骤起关键作用者？北京市政府及其主要领导人。执行涉及到诸多部门和具体的人 8.2 项目的决策阶段 项目的可行性研究 不能只有一种结论！ 研究三方面内容-技术、宏观环境、（微观）财务 项目的可融资性分析 项目建设的资金来源是否能够解决 所有权结构的确定 北京自来水十厂 对缓解北京缺水有重要意义、技术上是可行的、水价是市民可以接受的， 资金来源通过招标方式预期是可以解决的，股本结构上拒绝独资、拒绝内资、七→五→三→ 一 8.3 项目融资决策阶段 项目融资模式的选择 考虑出资人是否用项目的产品、定向或面向公众哪种方式更适宜、项目是否需要使用大型的机械设备等因素 项目融资资金的结构与选择 保证使用资金的时间长度、负债比例合理化（利用财务杠杆与税务优惠） 项目融资风险与评价 站在谁的角度？投资者的资信、主办银行的资信 北京自来水十厂 主要是招标委员会选择投标联合体，中标者为国际大财团，通过财团内部筹集项目建设资金不成问题， 即使要对外负债融资，由于项目本身的经济强度和二公司丰富的行业经验等也会较容易筹集到足够的资金。 这里不仅仅考虑资金问题，行业经验与地位、水价与水质、信用、代表性等也更应在考虑之列。选择中标者应是一个系统工程。 8.4 项目融资谈判与合同签订阶段 谁与谁谈判？ 谁与谁签合同？ 主要有哪些项目融资合同及主要内容？ 北京自来水十厂 联合体与集团内的财务公司签订合同、与集团外的银行签订合同、 与北京市政府签订合同 8.5 项目融资的实施阶段 资金到位 资金管理与使用 北京自来水十厂 设立专门账户？资金管理制度？资金使用制度？审计制度？ * *