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中国石油基金出海北美 　　“如果油价超过60美元/桶，我们只会当surprise，因为我们成本很低。”这句在低油价周期颇显底气的话出自梁涛之口，他在2014年组建了晨开北美能源基金，旨在帮助中国中小企业出海投资美国石油资源。 　　在石油圈有“船长”之称的梁涛出身创投界，却看中了北美大陆页岩革命的机遇，从而面向全中国募集资金，然后投资全美范围的油气公司。他相信，晨开将载着中国探险者们成功驶向北美大陆，并从改变世界的“页岩革命”中获利。 　　“认为中国人赚不到美国人的钱是偏见。” 梁涛对《财经》记者说。 　　中石化石油勘探开发研究院专家罗佐县分析说，页岩革命之后，全球油气交易的中心就转向了北美。北美成熟的投资环境吸引了全球投资者。2014年，美国非常规油气（包括页岩气）资产并购活动较2013年翻倍增长，全年交易金额高达681亿美元。数以万计的各类企业成为美国油气交易主体。 　　机遇之下，中国一些民企开始进军北美页岩油气市场。2012年，海默科技（300084.SZ）以2750万美元收购美国Carrizo油气公司奈厄布拉勒页岩气资产14.3%的权益，且获得作业权，成为第一家进入美国页岩气产业的中国民企。 　　中小企业出海大致有三种方式，首先是直接到海外建立公司，其次是在当地并购现成的石油公司，最后是投资石油基金，第三种方式与当前投资环境更加契合。 在美国，不起眼的小资本和小公司就可以投资油气，北美油气市场极为火爆，很多项目都在寻找投资。 　　全球金融危机后，石油投资基金和矿业公司等跨界公司成为油气资源并购主力。而全球主要卖家则是北美诸多独立勘探开发公司，因为它们缺乏开发资金。低油价进一步导致中小油气公司经营情况变差，迫切需要分担项目风险，从而促进油气交易产生。资源好、成本低的项目更为押宝油价触底反弹的买主所青睐。 　　这为中国石油基金出海北美创造了条件。目前，中国市场已有的中加基金（投资于加拿大油气资产）和延长KKR国际资源基金等石油基金均对美国石油上游领域关注不多。但在梁涛看来，上游才是当下美国能源行业最具投资价值的领域。 　　目前，晨开在美国伊利诺伊盆地投资的“R”高产构造石油勘探与开发项目取得初步进展，该项目的优势在于高产和低成本。乐观预测，累计产量可望超过100万桶，但成本只有约20美元/桶。 　　石油基金同样存在风险。石油基金对开采项目进行“寄生虫”式的财务投资，而在产权市场发达的美国，项目勘探开采权可能经过多次转手，因此最大风险之一便是项目产权链是否有瑕疵。 　　同时，针对环保、税费等问题的合同遗留条款也很重要。这决定一旦项目出现违规，财务投资能否全身而退。 石油私募基金出海 　　晨开北美能源基金由上海晨开基金管理公司组建和管理，后者为从事燃气业务的润发集团子公司。梁涛担任润发集团副总裁后，开始负责集团投资业务。在国内找了一圈油气投资机会后，发现国内政商关系复杂，且由于行业垄断，能够投资的都是一些边际小油田，投资价值有限。因此，他将目光投向美国油气项目。 　　从2013年底开始，梁涛带着团队跑遍美国十几个州，调研了大量致密油项目，也积累了很多当地石油公司资源。 　　梁涛发现，在国内不起眼的小资本和小公司在美国就可以投资油气。因为美国土地私有，土地所有者可将土地分拆成各种面积出租，因此适合各种规模的油气项目，大小公司都有用武之地。“在这里，你有100亿美元当然可以玩，只有100万美元也可以玩。”梁涛说。 　　美国土地有四个主体，联邦政府、州政府、印第安部落和个人。属于个人的土地有400多万平方公里，且地下矿藏丰富，成为美国吸引投资的巨大优势。 　　2013年底的美国调研坚定了梁涛赴美投资的决心，回来就开始向集团提议筹建北美石油投资基金，要以私募基金的形式来筹备，因为单个企业的资金是有限的，而油气投资资金需求巨大。 　　就这样，晨开成为中国大陆最早一批投资美国石油产业的私募基金。 　　中国私募石油基金起步晚的主因在于市场信息不对称。深刻改变全球能源结构的美国页岩革命已发生近十年，但仍有很多人对此缺乏了解。即使在美国石油工业发祥地之一的得克萨斯州，仍有很多人对发生在身边的这场革命无动于衷。 　　2011年，美国大陆资源公司（Continental Resources）老总哈罗德?哈姆（Harold Hamm）应邀前往白宫与奥巴马总统一起用餐时，向总统表示美国油气行业正在经历伟大的页岩革命，这场革命可以提供OPEC目前提供给美国的石油。 　　奥巴马对此似乎并不感兴趣，提出美国“需要继续开发绿色和替代能源”。直到2014年，奥巴马才转变观念，发表国情咨文重提能源独立，指出“美国比近十年来任何时候都接近能源独立”。 　　此外，中国石油行业有人了解美国页岩革命，也了解美国的土地私有等市