2014年4月报告会--市场策略及资产配置.ppt

四月市场策略及资产配置 金色阳光理财学校 日期：4月12日 国信银川营业部：闫耀武 交流文件 风险自担 目 录 一、三月市场回顾 二、四月市场展望 三、资产配置策略 四、行业个股建议 三月市场回顾---下探回升 1、 3月份，上证指数下探回升，地产金融等权重股对指数的回升起到关键作用。市场整体资金净流出幅度较大，但接近历史高位，后续有望萎缩，对应指数为震荡回升。 三月市场回顾---下探回升 2、 3月份，市场风格出现转换，中小板、创业板抛压较重。 三月市场回顾 3、从分类指数看：仅上证50指数微红报收，其余指数呈现下跌，其中创业板指、中小板指跌幅较大，市场风格出现转换。 三月市场回顾 4、从行业指数看： 28个行业指数（申万一级行业），5个上涨，明显低于上月，显示市场整体转弱。资金开始撤出热点行业，向连续下跌的行业转移。 三月市场回顾 5、从市场资金流向看：3月份资金净流出继续走高，卖出行为依然明显，但流出处于高位，后续减少的概率增大。 三月市场回顾 6、从行业资金流向看：没有资金净流入的行业。建筑材料、房地产已取得明显涨幅，资金支持力度不足，后市可能上涨减弱或适度调整；非银、传媒连续两月下跌，似有资金逢低介入，后续或有表现，值得关注；食品饮料、采掘、农林牧渔、家电、也可适当关注。 三月市场回顾 总体上看，3月份上证指数下探回升，地产金融等权重股对指数的回升起到关键作用。市场整体资金净流出幅度较大，但近历史高位，后续有望萎缩，对应指数为震荡回升。市场风格出现转换，中小板、创业板抛压较重。关注：非银金融、传媒。 三月市场回顾——创业板 创业板 3月份，大幅下跌，连续两月收阴。资金净流出依然较大，连续下跌并未引来资金回流，市场参与谨慎。 四月市场展望——小幅回升 基本面 经济、政治、资金 技术面 月线分析、周线分析、日线分析 四月市场展望 月线分析：3月份，上证指数收“上下影线小阴”，但价格重心略有上移，向好迹象；若4月份收阳，则形成上行组合，后市有望继续回升； 四月市场展望 周线线分析：技术指标与指数出现“底背离”，意味着有反弹出现 四月市场展望 日线分析：1974点以来的运行价量配合基本良好，MACD、RSI呈现背离，量能稍欠缺。 四月市场展望 结论及操作策略 综合来看，上证指数下探低点1974点，位置与时间符合技术要求，技术指标呈现“底背离”，反弹条件具备。高度2150点、2250点两档。 操作策略：反弹可期，借助震荡逢低介入，关注重点放在主板。短期非银、传媒或有表现。 四月市场展望 四月市场展望 创业板：综合来看，调整幅度两档1200点、1000点，整体调整未结束；短期下降通道下沿1300点有支撑，有望出现一周左右的小级别反弹，高度1400点；总体表现为震荡下行。策略：借助反弹，降低整体仓位。博取反弹的可少量参与超跌品种。 资产配置策略 机 构 观 点： 汇丰晋信：随着改革主线的不断延伸，蓝筹品种将重新成为市场关注的重点。 建信基金：成长板块存在阶段性调整压力，行业配置应偏重消费和防御，优先选择与国企改革，新能源汽车、军工安防、环保、民生关联度高的消费性行业。 天治基金：大盘指数震荡区间较小，关注经过调整之后的股票，有望重拾升势。 海富通基金：下半年将是挤泡沫的过程，板块方面，依然看好软件，尤其是与智慧城市相关的、医药行业、新能源。 南方基金：周期性行业将现盈利拐点，预计银行、券商、汽车、消费，医药等表现相对较好。 资产配置策略 观点：稳增长的后遗症是资金困局难解，利率难现明显回落。股市难觅绝对收益机会。期待市场化改革的推进和市场化IPO提速。 （1）、成长股面临双重挑战； （2）、金融地产等传统顺周期产业的持续性还有待观察； 结论：控制仓位胜于行业腾挪，关注两个方面：一是有业绩支撑的真正成长股、一是在转型中胜出的传统龙头企业。 行业、个股及意见 家用电器 格力电器（000651），一季报预增幅度超市场预期，看好公司盈利能力提升以及新业务和新模式拓展。 老板电器（002508），业绩靓丽、高成长。 TCL集团（000100），游戏快速适配、多屏融合突破超越同类公司。 行业、个股及意见 食品饮料 承德露露（000848），预计基本面好于预期，核桃露值得期待。 信息安全 卫 士 通（002268），公司横向通过行业集成实现成长，纵向通过并购打造信