005第五章外汇和汇率.ppt

延边大学国际经济与贸易系 第五章 外汇与汇率 第五章 目录 第一节 外汇 第二节 汇率与汇率制度 第三节 汇率与币值、汇率与利率 第四节 汇率的决定 第五节 汇率的作用与风险 第六节 人民币的汇率问题 第五章 外汇与汇率 第一节 外 汇 一、外汇的再界定 1.前面对外汇(foreign exchange)的粗略界定可以概括为：外币和以外币标示的有价证券。 2.《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产: ⑴外国货币，包括纸币、铸币； ⑵外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； ⑷特别提款权、欧洲货币单位； ⑸其他外汇资产。 外汇流程 二、外汇管理与管制 1.外汇管理（exchange regulation，exchange management）是政府对外汇的收、支、存、兑所进行的一种管理。一般来讲，凡是有自己法定货币的地方，就存在外汇管理。至于管理的松紧程度，因国、因地、因时而异。 2.外汇管制（exchange control）：但政府对公民、企业、乃至政府机关取得、支用、携带、保管外汇等行为严格加以限制时，往往称之为外汇管制。 3.管理严格的，多以外汇管制的字眼概括。但在实际生活中，就是实施严格的“管制”，也多使用比较缓和的“管理”字样。 三、可兑换与不完全可兑换 1.一般来说，发达的市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换，或称之为完全可兑换： 本币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外。 本币可自由进出境。 外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币。 无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受…… 2.完全可兑换，并不等于毫不实施外汇管理。 例如：无论实行怎样自由兑换的国家和地区，除去在特定的旅游点，通常都不准许在日常的交易中以外币标价、流通。 3.实施外汇管制的国家，各该国的本币或是完全不可兑换的，或是不完全可兑换的。 四、我国的外汇管理和人民币可兑换问题 1.1949年建国之后，长期实行严格的外汇管理；人民币是完全不可兑换的货币。 2.1979年以后的逐步改革和1994年的改革。 ⑴实行“银行结售汇制”。 ⑵境内居民个人因私用汇，大幅度地提高了供汇标准，扩大了供汇范围。 ⑶建立了全国外汇交易中心，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。 3.1996年底，实现人民币经常项目下的可兑换。达到了《国际货币基金协定》第八款的要求。 4.至于资本项目的可兑换，也即人民币的完全可兑换，方向是既明确又肯定的，但尚无确定的时间表。 （1）2005年取得了较大的进展，一是放宽境内机构对外直接投资限制，支持国内企业走出去。 （2）二是有序拓宽资本流出入渠道。实施合格境外机构投资者（QFII,Qualified Foreign Institutional Investors）和合格境内机构投资者（QDII，Qualified Domestic Institutional Inrestors ）制度并逐步放宽对QFII投资于境内的额度限制。 （3）2007年末已将其投资额度提高至年300亿美元，同时进一步扩大了QDII在境外证券市场的投资额度和领域。 （4）三是允许合格的境外机构在境内发行人民币债券。 第五章 外汇与汇率 第二节 汇率与汇率制度 一、汇率及其标价法 1.什么叫汇率？ （1）国与国之间货币折算的比率叫汇率； （2）一国货币单位表示另一国货币单位的“价格”，又叫汇价。 2.一个开放经济，到处可以看到汇率牌价表。 在汇率牌价表上有两种标价方法：直接标价法和间接标价法。 大多数国家采用直接标价法；美、英采用间接标价法。 二、汇率标价法 直接标价法 间接标价法 美元标价法 1.直接标价法（Direct Quotation） 1单位或100单位外国货币作为标准，折算为相应的本国货币数量。 US$100=RMB￥827.65 直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或本币贬值（Depreciation） 例如，我国人民币市场汇率为： 2005年7月21日：USD1=CNY 8.276 2008年3月18日：USD1=CNY 7.087 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 2.间接标价法（Indirect Quotation） 1单位本国货币为标准，折算为相应的外国货币数量。 RMB ￥100＝US$12.08 在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升