国际金融第四章1.pptVIP

第四章 汇率决定理论 第一节 传统汇率决定理论 一、国际借贷说 （一）理论背景 1861年，出版的《外汇理论》中提出。 （二）基本思想 国际借贷说实质上可以概括为：汇率是由外汇市场上的（ ）决定的，而外汇供求是由国际收支引起的。这种进入支出阶段的外汇支出又称（ ），进入收入阶段的外汇收入由称为（ ）。故此，葛逊的理论被称为国际借贷说。 （三）简要评价 易于理解和接受，但对于供求的分析有待细化。 首先没有回答汇率决定的基础，其次主要说明汇率变动的短期原因，没有说明汇率长期变动的原因。 （四）国际收支说的基本原理 1、 （ ）是外汇市场上的价格。它通过自身变动来 实现外汇市场供求的平衡。 进口主要有由（ ）和（ ）决定的。出口主要是由 （ ）和（ ）决定的。 CA=f (Y,Y*,P,P*,e) 为简单起见，假定资本与金融帐户的收支取决于本国利 率、外国利率、还有对未来汇率水平变化的预期