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郭广迪：《西方经济学》 第十三章《国民收入决定理论[2]》 第三章 [教材第十四章] 国民收入决定理论[2]——IS－LM模型 [IS-LM Model] 第一节 投资的决定 第二节 物品市场的均衡与IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 货币市场的均衡与LM曲线 第五节 物品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型 第六节 凯恩斯的基本理论框架 第一节 投资的决定一、实际利率与投资 经济学中的投资主要是指厂房、设备等的增加。 重置投资——为补偿资本折旧而进行的投资。 净投资——追加资本的投资。 总投资——由净投资和重置投资组成。 决定投资的因素 ①实际利率水平 实际利率 市场利率－预期的通货膨胀率 ②预期收益率 预期收益率既定，投资取决于利率的高低，利息是投资的成本或机会成本。 利率既定，投资则取决于投资的预期收益率。 ③投资风险 投资函数 投资量是利率的递减函数： i i r i e－dr e—自发投资， r—利率， d—投资对利率的敏感程度 二、投资预期收益的现值与净现值 本金、利率与本利和 R0 ——本金 r ——年利率 R1 , R2 , ……, Rn ——第1，2，……，n年本利和 R1 R0 1+r R2 R1 1+r R0 1+r 2 R3 R2 1+r R0 1+r 3 …… Rn Rn-1 1+r R0 1+r n 例： （教材P476） 本利和的现值 现值[Present Value] ?——将来的一笔现金或现金流在今天的价值。 已知利率与n年后的本利和求本金，也就是求n年后本利和的现值。 R1 R0 1+r ； R0 R1/ 1+r R2 R0 1+r 2；R0 R2 / 1+r 2 …… Rn R0 1+r n；R0 Rn / 1+r n 例： （教材P476-477） 投资收益的现值与净现值 CI——投资成本[Costs of an Investment] RI——投资收益[Returns of an Investment] （各年份投资收益不一定相等） n ——使用年限 J——资本品残值 r——年利率[Rate of Interest] PV——现值[Present Value] NPV——净现值[Net Present Value] 例：（教材P477） 三、资本边际效率与投资边际效率 资本边际效率 [Marginal Efficiency of Capital,MEC] ——是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。即净现值为零。 又称内部收益率[Internal Rate of Return] 资本边际效率的意义 如果一项投资的资本边际效率高于实际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际效率低于实际利率，则该项投资是不可行的。 如果投资的资本边际效率既定，投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利率反方向变动。 投资的边际效率 投资边际效率 [Marginal Efficiency of Investment,MEI] ——随投资量的增加而递减的资本边际效率。 四、投资需求曲线 投资需求曲线[Investment demand curve] ——表示投资的总数量与利率之间关系的曲线。 例：利率对投资量的影响 假定随投资量的增加投资收益将递减。例如：每一台设备的价格均为10000元。假定投资第一台设备的收益为5900元；投资第二台设备的收益为5600元；投资第三台设备的收益为5300元。 I S 均衡条件 I I r 投资函数 S S Y 储蓄函数 例： 教材P482 Y － r r 1, Y 3000; r 2, Y 2500; r 3, Y 2000; r 4, Y 1500; r 5, Y 1000; …… IS曲线 ——表示产品市场达到均衡[I S]时，利率与国民收入之间关系的曲线。 二、IS曲线的斜率 影响IS曲线斜率大小的因素： ①投资对利率变化反应的敏感程度 [d] 投资对利率变化的反应越敏感[d越大]， IS曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。 ②乘数[K]的大小 乘数[K]越大，IS 曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。 乘数[K]的大小由边际消费倾向[?]和边际税率[t]的大小决定。 三、IS曲线的移动 四、物品市场的失衡及其调整[?] 第三节 利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给 古典经济学认为，利率是由投资与储蓄决定的。 凯恩斯认为，利率不是由投资与储蓄决定的，而是由货币的需求和供给决定的。 货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，是一个外生变