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期权及其不等式的证明 假设起初组合A:一份看跌期权+一份标的资产 期末组合A的价值如图： 看跌期权多头+ 股票多头 现金K + 看涨多头 从上述关系可以看出如下的买权卖权平价关系式： p+S K*exp[-r T-t ]+c 1 当标的资产S派发股息时，则应当有如下的买权卖权平价关系式：p+S K*exp[-r T-t ]+c+D, 2 其中D是派发股息的净现值。假定已知关系,下面我们将运用 1 式来推导一些常见的欧式期权不等式 假定标的不支付股息红利 ： 。证明： 。证明： 。证明： 对于支付股息收益的欧式期权不等式，只需利用关系式 2 ，然后将上诉不等式的S全部替换成 S-D 即可。 对于不支付股息的美式期权具有如下的关系式： 对于支付股息的美式期权具有如下关系： K