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证券投资 第十三章 证券投资技术分析理论与方法 证券投资 学习目标 了解技术分析的含义及其理论基础 熟悉技术分析的对象及其分类 理解技术分析的主要理论和方法 掌握K线图的使用技巧 本章目录 第一节 技术分析概述 第二节 K线理论 第三节 道氏理论 第四节 波浪理论（Wave Theory） 第五节 形态理论 第六节 切线理论 第一节 技术分析概述 一、证券投资技术分析的理论基础 二、证券投资技术分析的要素 三、证券投资技术分析方法的分类 四、应用技术分析方法应注意的问题 一、证券投资技术分析的理论基础 （一）技术分析的含义 1.技术分析是对证券的市场行为所作的分析。是通过观察分析证券在市场中过去和现在的具体表现，应用有关逻辑、统计等方法，归纳总结出在过去的历史中所出现的典型的市场行为模式，并利用这些模式预测市场未来的变化趋势。 2.技术分析的对象是证券的市场行为。简单地说，就是价、量、时、空四要素，它们从不同侧面反映了证券在市场中的表现。在这四个要素中，价格的变化是最重要的，是技术分析的首要因素。根据市场行为得到的数据产生出各种图表，再通过这些图表进行预测行情趋势的方法，构成了技术分析的全体。 （二）技术分析的理论基础——三大假说 1．市场行为涵盖一切信息。其主要思想是认为影响证券价格的每一个因素都蕴含在市场行为中，不必对影响证券价格的因素具体是什么做过多的关心。 2．价格沿趋势移动。其主要思想是证券价格变动是按一定规律进行的，证券价格有保持原来运动方向的惯性。 3．历史会重演。这一假设是从人的心里因素方面考虑的。 二、证券投资技术分析的要素 1.价和量是市场行为最基本的表现 2.成交量与价格趋势的关系： （1）量增价升；（2）量增价跌 ；（3）价升量缩； （4）价跌量缩 ；（5）价稳量增 。 3.技术分析中的时、空概念 （1）时间是指完成某个过程所经历的时间的长短，通常是指一个波段或一个升降周期所经过的时间。 （2）空间在某种意义上讲，可以认为是价格的一个方面，指价格波动能够达到的极限。 三、证券投资技术分析方法的分类 1. 指标法 从市场行为的各个方面出发，通过建立一个数学模型，得到一个体现证券市场某个方面深层次内涵的数字，这个数字叫指标值。 2. 切线法 按一定方法和原则，在由证券价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测证券价格的未来趋势。这些直线就叫切线。 3. 形态法 根据价格图表中，价格在过去一段时间里走过的轨迹的形态来预测证券价格未来的趋势的方法。 4.K线法 通过K线及K线的组合，推测股票市场多空双方力量的对比，进而判断股票市场多空双方谁占优势。 5.波浪法 艾略特在30年代有了波浪理论最初的想法，1978年美国人查尔斯?J．柯林斯发表的专著《波浪理论》。波浪理论把证券价格的上下变动和不同时期的持续上涨下降看成是波浪的上下起伏一样。 四、应用技术分析方法应注意的问题 1.技术分析必须与基本分析结合起来使用，才能提高其准确程度，单纯的技术分析是不全面的。 2.注意多种技术分析方法的综合研制，切忌片面地使用单一技术分析方法。 3.已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心地使用。 第二节 K线理论 一、K线的含义及其构成 二、K线的主要形状 三、K线的市场含义 四、应用K线组合分析市场应该注意的问题 一、K线的含义及其构成 所谓K线，是指将每一交易周期（日、周、月或年等）的开盘价、最高价、最低价和收盘价的变动记录下来，然后按一定的方法绘制成图表，根据图表形态判断证券价格趋势的一种技术分析方法。 如图13-3所示，K线是一条柱状的线条,是以开盘价、最高价、最低价、收盘价4个价位为依据，画出的实体和影线两部分构成的。 二、K线的主要形状 除了图13-1所示的K线形状外，由于四个价格的不同取值，还会产生别的形状的K线，可概括为下列（图13-4所示）10 种。 图13-4 其余10种K线形态 三、K线的市场含义 1. K线告诉我们在某一具体时间内的趋势方向 2. K线告诉我们在某一具体时间段内的多空能量的大小 3. K线告诉我们在某一具体时间内的转折信号的强弱 K线的第三个市场含义可以概括为：上（下）影线表示多（空）方的反击力量，上（下）影线越长，空(多)方的反击越强。 四、应用K线组合分析市场应该注意的问题 1.K线分析的错误率是比较高的。 2.K线分析方法只能作为战术手段,不能作为战略手段，必须与其他方法结合使用。 3.根据实际情况,适当“修改”组合形态。组合形态只是总结经验的产物 。 第三节 道氏理论 一、价格平均指数 二、市场具有三个变动趋势 三、根据成交量判断趋势的变化 四、用两种指数