第五章外汇风险Presentation1.pptVIP

第五章 外汇风险管理 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的概念 因汇率变动对以外币计价的资产（债权和权益）或负债（债务和义务）的价值产生影响而可能造成的损失。 二、外汇风险的类型 由于国际经济交易活动的内容相当广泛，交易的类别多种多样，因此外汇风险相应也就有多种多样的表现形式，具体讲可分以下几种形式 （一）交易风险 是指由于汇率变动而引起应收资产与应付债务价值变化的风险。 1、在进出口贸易中的情况 由于结算时与签约时的汇率不同，使你少收本币（或其他货币）或多付本币（或其他货币）。 例：美国一公司，从日本引进大型项目，总价和费用都按照日方要求以日元结算，共计 320亿日元。2005年6月签约时汇率为1美元兑120日元,这样320亿日元约合2.67亿美元。其后日元不断升值，到2006年4月中旬货款时，JPY升值为USD1＝JPY102，折合为3.14亿美元，该公司蒙受汇率损失4700万 美元。 2、在资本输出入中的风险 由于汇率的变动使债权人少收本币（或 其他货币），债务人多付本币（或其他 货币）。如: 我国日元债务，由于日元汇率上升，使 我国还债时多付美元还日元（我国外汇 储备中美元占大部分）。 3、在外汇买卖中的风险 由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率 的变动使其蒙受损失。 例： 日本某银行在买进的100万美元中，卖掉了80万美元，还剩下20万美元，即该银行持有美元多头20万，持有多头将来在卖掉时会有可能因汇率的波动而带来损失。如果当日收盘价为USD1＝JPY150，则该银行卖出20万美元可收回3000万日元，如果翌日美元对日元的汇价跌至USD1＝JPY120，则该银行只能收回2400万日元，损失600万日元。 (二)结算风险 也称汇兑风险，是指以外币进行贸易或非贸易业务结算时，所出现的外汇风险。此种风险突出反映在进出口贸易中。结算期越长，或结算金额越大，风险就越大。 例： 某出口公司与外商签订了一笔出口合同，以美元计价的货款金额为100万美元。当时，外汇市场汇率为USD1=CNY6.9350,若外商即期付款，出口商在向银行结汇时，可得到693.50万元；若合同中规定外商于见汇票后60天付款，付款到期时，外汇市场的汇率为6.7850，结果出口商在向银行办理结汇时，只得到了678.50万人民币元，比即期结汇少收入利润15万人民币元。 （三）经济风险 经济风险是指由于汇率波动而引起国际企业（跨国企业）未来收益减少的一种潜在的损失。 影响企业未来的现金流量（收支），是对企业整体价值的影响，这种影响是整体的。 （四）储备风险： 因储备货币汇率波动带来的风险是是一种全额风险。 三、外汇风险的构成因素 （一）构成因素 构成因素有三： 1、本币 若以本币支付结算不存在汇率折算 问题可避免风险。 2、外币 若以外币结算则存在折算问题。 3、时间 时间越长带来的汇率风险越大。因 从签约日到结算日时间隔一段时间。 4、其他因素， 如： 国际收支状况、 利率走势、 政府干预 投机性交易、 突发事件、 其他政治因素 第二节 外汇风险的防范措施 一、在对外贸易中，正确选择结算货币 （一）本币计价法 用本币收付无外汇风险。 （二）出口选硬币，进口选软币 （三）软、硬货币结合法 出口商选“硬币” ，进口商选“软 币”，对立的结果是软、硬币结合。 （四）多种货币结合法 如美元40%，欧元30%，英镑30%， 按订合 同时的汇率折算。有升有跌 可减少风险。 二、采取保值措施 保值方法主要有： （一）黄金保值条款 该方法用于固定汇率时期，货币有 法定含金量，现很少用。 该方法支付金额应根据货币贬值的 幅度进行调整，保持货