玉婉莹8月非农专题报告(二)操作篇.docVIP

玉婉莹：8月非农专题报告（二）操作篇 ? 玉婉莹：8月非农专题报告（二）操作篇 看过玉婉莹前一篇文章8月非农专题报告（一）数据篇的伙伴们应该对非农前后所有数据都有所了解了，本次非农市场预期非农就业人数为22.3万，失业率为5.3%，均与前值持平。距离市场期望的9月加息仅剩下不足两个月时间，本次和下次非农将是巩固9月加息预期的关键参考数据。若本次非农向好，将提升加息预期；反之，将对加息预期形成打压。 一、?从历史中看非农?? ? 2月非农回顾：2月6日美国劳工部公布的数据显示，美国1月季调后非农就业人口录得25.7万人，远好于预期的23.4万人；美国1月失业率为5.7%，不及市场预期的5.6%。?? ? 3月非农回顾：美国2月非农就业人口增长29.5万人，预期增长23.5万人，前值增长23.9万人。美国2月失业率5.5%，为2008年以来最低，预期5.6%，前值5.7%。? ? ? 4月非农回顾：4月3日美国劳工部发布的数据显示，美国3月非农就业数据12.6万人，大幅不及预期的24.5万人，也远低于前值增29.5万人。失业率与上个月持平，为5.5%。? ? ? ? 5月非农回顾：美国4月非农就业人口+22.3万人，预期+22.8万，前值从+12.6万修正为+8.5万。美国非农数据不及预期，美元指数短线急跌，美国10年期国债走高，标普500期货指数上涨。?? ? 6月非农回顾：美国劳工部数据显示，美国5月新增非农业就业人数 28万人，大幅好于彭博社调查的经济学家预期的22.7万人，此前4月小幅下修至新增22.3万人。? ? 7月非农回顾：美国劳工部数据显示，美国6月非农就业人口增长22.3万人，预期增长23.3万人，前值增长28.0万人。失业率5.3%为2008年4月以来最低，预期5.4%。?二、从ADP数据看非农? ? 众所周知，每个月的第一周我们称之为“超级周”，除了有“正餐”非农数据外，还有ADP数据这一道“辅菜”。同为就业方面的数据，ADP由于是美国自动数据处理公司（Automatic Data Process）统计的，所以在权威性方面没有美国劳工部的数据那么强，但是也可以作为一个前瞻指引来参考。? ? ? ??自从2015年一季度以后，ADP就业人数呈现强势反弹态势，5月较4月上涨，6月ADP又较5月上涨3.4万人，这显示出，一季度的就业市场恢复状况确实是受季节性因素影响，而二月就业市场出现明显的反弹回暖。 不过根据ADP最近报告，美国7月私营部门就业人数仅增加18.5万，不及市场预期的增加21.5万，且创下自从2015年4月来最低增幅，这或许能为明天即将公布的非农数据带来一丝方向。三、从加息节点看非农?? ?最近三个月，美国新增非农职位平均值超过20万人，这反映出美国就业市场仍然稳健。虽然本次ADP数据大幅不及预期，但是美联储不会因此而改会加息的初衷。况且，虽然制造业和石油业受到强美元和弱油价的拖累而放缓，但是服务业和建筑业的职位显著增加，这从近期ISM非制造业指数和Markit服务业PMI指数表现亮丽便可知。 ? ?? ? ??上周美联储公布的纪要会议偏鹰派，加大了市场对加息的预期，大多数机构预计最早会在9月进行加息，即使9月不加息，也会在9月后年内加息。需要注意的是，前期美联储主席耶伦多次提出，美联储加息并不取决于时间，而取决于当前的经济情况，因此本次的非农数据更加成为市场的重点关注对象，如果本月非农数据表现良好，9月加息的预期将会再次升温，这一点毫无疑问。?四、从近期走势看非农?? ??7月份白银继续维持之前的下跌走势，甚至在黄金的带领下一度跌破2014年的低点，创出14.36美元/盎司的新低，大大超出市场的预料。目前白银仍处在下跌通道当中，上方的压力位置大约在14.80美元/盎司一线，下方没有明显的支撑位。但是从短期来看，白银已经处于超卖区域，做空动能逐渐减弱，短期可能会出现一波反弹，且已经出现了一些迹象。?? ? ? ??昨日现货白银温和收涨，但仍为7月20日暴跌后连续第13个交易日维持窄幅波动。美联储加息前景令市场不愿过分做多金银，且目前正值夏季清淡交投，很多投资者保持观望状态。从K线和MACD与历史表现的对比来看，银价也处在较为敏感的点位。银价在3月上旬暴跌后也持续窄幅震荡且MACD处在超低水平，之后开启了反弹而目前银价也出现类似走势，且MACD低位开始出现初步金叉迹象，因而更需关注反弹风险，今晚非农报告将是多空短期的一个关键考验。?五、从操作技巧看非农（干货）? ? 非农，不同于一般数据地方在于，它确实能够创造奇迹。我们说非农是一场“盛筵”，也许有些时候这场“盛筵”显得有点空负盛名，但是不得不承认，市场上关注非农的投资者仍然是最多的。虽然非农