2014年注会考试《财务成本管理》知识点二叉树期权定价模型.docVIP

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2017-06-07 发布于重庆
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2014年注会考试《财务成本管理》知识点二叉树期权定价模型.doc

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2014年注会考试《财务成本管理》知识点二叉树期权定价模型

2014年注会考试《财务成本管理》知识点：二叉树期权定价模型　　知识点：二叉树期权定价模型　　一、单期二叉树模型　　关于单期二叉树模型，其计算结果与前面介绍的复制组合原理和风险中性原理是一样的。　　以风险中性原理为例：　　上行概率×上行时到期日价值Cu＋下行概率×下行时到期日价值Cd 　　根据前面推导的结果：　　代入（1）式有：　　二、两期二叉树模型　　如果把单期二叉树模型的到期时间分割成两部分，就形成了两期二叉树模型。由单期模型向两期模型的扩展，不过是单期模型的两次应用。　　三、多期二叉树模型原理从原理上看，与两期模型一样，从后向前逐级推进乘数确定期数增加以后带来的主要问题是股价上升与下降的百分比如何确定问题。期数增加以后，要调整价格变化的升降幅度，以保证年收益率的标准差不变。把年收益率标准差和升降百分比联系起来的公式是：u＝1＋上升百分比＝ d＝1－下降百分比＝其中：e＝自然常数，约等于2.7183σ＝标的资产连续复利收益率的标准差t＝以年表示的时间长度（每期时间长度用年表示）