第十章投资银行信用评级与风险监管资料.pptVIP

（二）我国投资银行监管体制存在的问题 （1）监管部门不具有完全的独立性。 （2）监管缺乏长期的制度性建设。 （3）自律性组织的自律性较弱，带有很浓的行政色彩。 投资银行的监管内容 一、市场准入的监管 二、投资银行业务的监管 三、信息披露制度 投资银行的监管内容 一、市场准入的监管 （一）注册制 在注册制条件下，投资银行只要符合法律规定的设立条件，在相应的证券监管部门和证券交易部门注册后便可以设立。目前实施注册制的国家以美国为代表。 美国《证券交易法》规定，投资银行必须取得证券交易委员会（SEC）的注册批准，并且成为证券交易所或全国证券业协会的会员，才能开展经营活动。实质上，美国投资银行的注册必须经过证券交易委员会和证券交易所两道程序才能完成。 首先，在证券交易委员会登记注册。 其次，在证券交易所登记注册。 （二）特许制 在特许制条件下，投资银行在设立之前必须向有关监管机构提出申请，经监管机构核准之后才能设立；同时，监管机构还将根据市场竞争情况、证券业发展目标、该投资银行的实力等考虑批准经营何种业务。 实行特许制的典型的代表国家是日本（日本在1999年以前实行的是特许制，1998年12月1日，通过新的《证券交易法》，改特许制为注册制）。在日本，根据证券法规定，任何从事证券业的投资银行在经营证券业之前，必须向大藏省提出申请，大藏省在考察其资本金、业务水平、未来的盈利性以及市场竞争状况和证券业发展目标等因素之后，根据不同的业务种类来发放不同的许可证。如对经营证券经纪、自营、承销等业务者授予综合类业务的许可证，对从事证券经纪业务者授予证券经纪业务的许可证等。 与注册制相比，特许制对投资银行的市场准入要求更为严格，行政色彩较为浓厚。 投资银行的监管内容 二、投资银行业务的监管 （一）业务范围的监管 一般认为，投资银行的主要业务为证券承销业务、证券 经纪业务、证券自营业务、公司并购重组业务、投资基金 业务、风险投资、咨询服务、资产管理业务、资产证券化 等资本市场的业务。 对投资银行业务范围的控制主要有两种模式： 一种是以德国、日本为代表的全能银行模式；另一种是 以英国、美国为代表的分业管理模式。 我国对投资银行实 行按业务分类管理。 （二）日常经营活动的监管 1．经营报告制度 2．经营管理制度 3. 资本比率限制 4．收费限制 5．交纳管理费制度 投资银行的监管内容 （三）证券承销业务的监管 （1）公开原则 （2）诚信原则 （3）风险控制 （4）费用限制 （四）证券经纪业务的监管 （1）投资银行在经营证券经纪业务时必须坚持诚信原则 （2）在接受客户委托方面，有些国家禁止投资银行接受客 户“全权委托” （3）对投资银行的一些道德约束 （4）佣金的规定 （5）投资银行负有对客户的证券交易信息保密的义务 投资银行的监管内容 （五）证券自营业务的监管 （1）限制投资银行所承担的风险 （2）禁止投资银行“买空卖空”的活动 （3）禁止投资银行操纵证券的价格 （4）规定投资银行的自营业务与经纪业务要严格分开 （5）规定投资银行必须实名经营 （六）金融衍生产品业务的监管 （1）增加市场的透明度 （2）证券（期货）交易所、票据交易所必须强化交易、清 算以及交割的管理，将交易日到交割日的期限标准化， 扩大使用交易当天便交割的制度，以增加市场的流动性 。 投资银行的监管内容 （3）加强协调合作 （4）重视对电子信息系统的安全性管理，要在技术上加强安全，以避免重大损失 （七）投资咨询业务的监管 （1）实行业务许可制 （2）对咨询机构和咨询人员有相应的条件和资格要求 （3）在业务管理上，投资银行从事咨询业务时，不得代理 从事证券、期货的买卖，不得向投资人承诺投资收益， 不得与他人合谋操纵市场或进行内幕交易。 （4）向投资人提供的投资分析、预测和建议所应用的有关信息资料，应当是真实、合法的，且完整、客观和准确。 （5）向投资人就同一问题提供的投资分析、预测和建议应当一致，不得对客户区别对待。 投资银行的监管内容 三、信息披露制度 （一）建立信息披露制度的必要性 （二）中国投资银行的信息披露制度 对投资银行信息披露的要求，着重分别从证券承 销、公司并购和证券投资基金业务三个方面加以讨论。 1．证券承销业务的信息披露