国际金融(第三版)后计算题参考答案.docVIP

《国际金融（第三版）》 第一章 外汇与外汇汇率 5. （1）1.6910（2）1.6900（3）1.6900 6. 1.6410 7. （1）7.8000（2）7.8010（3）7.8000 8. （1）0.7685（2）0.7690 9.（1）1.2960（2）1.2940（3）1.2960 10.（1）1.4110（2）1.4100（3）1.4100 11.（1）7.8067（2）经纪人C ，7.8060 12. 7.8903/37或7.8902/38 13. 以英镑买入日元的套汇价是1英镑=134.83日元 14. 以港元买进日元的汇价是1港元=19.662日元 15. 用加拿大元买进瑞典克朗的汇率是1加拿大元=5.6623瑞典克朗 16. 以日元买进英镑的汇率是268.92 第三章 外汇衍生产品市场 5. （1） 存在无风险套利机会。 （2） 买入远期合约，卖出期货合约。 (1.5020 — 1.5000)/1.5000 *100% = 1.3% 收益率1.3% （3） 远期市场英镑价格上升，期货市场英镑价格下降。 （4） 期货市场和与远期市场上的价格应该趋于一致，否则会存在套利机会，套利行为会使得价格差异消失，比如远期市场的外汇价格低于期货市场的外汇价格，则可以在远期市场买入外汇，同时在期货市场卖出外汇，这样就可以获得无风险收益。但如果考虑到远期市场的流动性相对较差，远期市场的外汇价格可能略低，而期货市场的流动性较好，外汇价格可以略高。 6. （1）0.900 — 0.0216 = 0.8784 （2） (0.8784 — 0.850)*1250000 = 35500 期权市场盈利 $35500 第八章 国际直接投资 15. 不考虑国家风险（即，预期税前利润为28万美元，美国的公司所得税率为35％）情况下，兴伊公司的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1税前利润 $28东道国税收（） $9.8 子公司税后利润 $18.2 4从子公司调回资金（100%） $18.2 流入母公司的现金流 ￥150.15 流入母公司的现金流的现值 ￥130.57 母公司初始投资 $￥107.25 8 净现值 ￥23.32 9投资收益率 21.74％ 预期税前利润为25万美元，美国的公司所得税率为35％情况下，兴伊公司的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1税前利润 $2东道国税收（） $子公司税后利润 $14从子公司调回资金（100%） $1 流入母公司的现金流 ￥流入母公司的现金流的现值 ￥1母公司初始投资 $￥107.25 8 净现值 ￥9.33 9投资收益率 8.70％ 预期税前利润为28万美元，美国的公司所得税率为42％情况下，兴伊的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1税前利润 $2东道国税收（） $子公司税后利润 $14从子公司调回资金（100%） $1 流入母公司的现金流 ￥流入母公司的现金流的现值 ￥1母公司初始投资 $￥107.25 8 净现值 ￥9.25 9投资收益率 8.63％ 预期税前利润为25万美元，美国的公司所得税率为42％情况下，兴伊公司的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1税前利润 $2东道国税收（） $子公司税后利润 $14从子公司调回资金（100%） $1 流入母公司的现金流 ￥流入母公司的现金流的现值 ￥1母公司初始投资 $￥107.25 8 净现值 －￥3.23 9投资收益率 －3.01％ 国家风险对兴伊服装公司的总体影响 情形 美国的公司所得税率 净现值 概率 1 ￥23.32 0.6×0.7＝0.42 2 ￥9.33 0.4×0.7＝0.3 28 42％ ￥9.25 0.6×0.3＝0.4 25 42％ －￥3.23 0.4×0.3＝0.12 E(NPV)= 第零年 第一年 第二年 第三年 1 需求量 50000件 54000件 62000件 2 单位价格* 400新元 420新元 470新元 3总收入＝1×2 2000万新元 2268万新元 2914万新元 4 单位变动成本* 90新元 98新元 112新元 5总变动成本=1×4 450万新元 529.2万新元 694.4万新元 6 固定成本 1500万新元 1500万新元 1500万新元 8非现金费用(折旧) 1000万新元 1000万新元 1000万新元 9总成本＝5+6+7+8 2950万新元 3029.2万新元 3194.4万新元 10子公司息税前利