Daktyo上家化2009年度财务报告分析.docVIP

生活需要游戏，但不能游戏人生；生活需要歌舞，但不需醉生梦死；生活需要艺术，但不能投机取巧；生活需要勇气，但不能鲁莽蛮干；生活需要重复，但不能重蹈覆辙。 上海家化2009年度报告分析上海家化联合股份有限公司简介 作为国内化妆品行业首家上市企业，上海家化拥有国家级科研中心，吸纳了一百多名跨越不同学科的高端人才，并与国内外尖端科研机构展开战略合作关系，研发成果和专利申请数量居于国内行业的领先水平， 在中草药个人护理领域居于全球领先地位；她拥有国内同行中最大的生产能力，产品涵盖护肤、彩妆、香氛、家用等各领域；她是中国最早通过国际质量认证ISO9000:1994的化妆品企业，更是中国化妆品行业诸多国家标准的参与制定者之一。我国日化市场年销售规模已经接近2000亿元人民币。但是，我国日化产品的大部分高端市场份额被外国品牌占据。世界日化行业巨头的利润率远远高于我国日化行业的平均利润率。 　　上海家化是我国具有112年历史的大企业，主要生产六神、美加净、清妃、高夫、佰草集、飘洒等系列洗浴、护肤、护发及美容产品。依靠科研创新的源动力，上海家化正在奋起直追，与世界同行业巨头争夺国内市场份额。 　　一、上海家化财务分析 表1 上海家化财务分析 货币单位：人民币万元 ? 　　资料来源：上海家化年度报告 　　注：研发费用按照营业收入的3%计算。　　上海家化2009年销售收入近27亿元，同比上年增长8.2%。2009年上海家化投入科技开发费用超过8000万元，占营业收入的3%以上，完成各种产品开发项目共300多项，其中新产品开发达118项，新产品销售收入占产品销售总收入的30%以上。 　　二、宝洁公司与上海家化比较分析 　　据Euromonitor CT China 2009，2002年至2009年中国日化市场销售额复合年均增长率是11.8%，其中，护肤品的销售额复合年均增长率是17.6%，彩妆的销售额复合年均增长率是11.9%，洗浴产品的销售额复合年均增长率是6.7%。 　　2008年我国日化行业前四大企业的销售金额总和占全国销售金额的比例由2006年34.1%提高到36.4%，前八大企业的销售金额总和占全国销售金额的比例由2006年45.8%提高到48.8%。预计2010年我国日化行业前四大企业的销售金额总和占全国销售金额的比例提高到45%，前八大企业的销售金额总和占全国销售金额的比例提高到58.1%。 　　宝洁、联合利华和强生等三大世界行业巨头几乎垄断我国中高端日化市场。上海家化等国内企业在占据低端市场的基础上，以科研创新为源动力，正在向国内中高端市场进军。知己知彼，百战不殆。我们比较分析宝洁公司和上海家化的竞争实力，探索我国日化企业赶超世界行业巨头之路。 表2 宝洁公司财务分析 货币单位：百万美元 ? 　　资料来源：宝洁公司2009年度报告 表3 宝洁公司财务分析 货币单位：人民币万元 ? 　　注：按照1美元=6.8259人民币元换算 　　在过去8年中，宝洁公司60%的销售收入和利润增长来自于美容产品、个人护理产品和健康护理产品。2009年度宝洁公司的美容产品的销售收入增长1倍，达到188亿美元，占公司销售收入24%；利润几乎增长2倍达到25亿美元。健康护理产品销售收入增长1倍多，达到136亿美元，占公司销售收入17%；利润增长4倍达到24亿美元。 　　全球家居护理产品市场规模2000亿美元，宝洁公司占全球份额大约20%。健康护理产品全球市场规模2400亿美元，宝洁公司占5%份额。美容和洗漱产品的全球市场份额3000亿美元，宝洁公司占13%。宝洁公司每年的广告投入额超过70亿美元。 　　与上海家化相比，2009年宝洁公司的销售收入约合5394亿元人民币，与上海家化27亿元人民币的销售收入相比，宝洁公司的销售收入等于上海家化的200倍；宝洁公司的净利润约合917亿元人民币，上海家化的净利润2.3亿元，二者相差近400倍。上海家化的净利润率是8.86%，宝洁公司净利润率是17%。 　　中国是宝洁公司的重要市场，对宝洁公司的销售收入和利润增长起着举足轻重的作用。可以说，与宝洁公司争夺中国市场份额，对于提高上海家化的销售收入和利润是极其重要的。我们注意到，宝洁公司实施向低收入者倾斜的策略，加快进军低端产品市场。宝洁公司每年投入巨资进行消费者沟通和市场调研项目，这对于宝洁公司进军低端产品市场将起到重要的作用。在国内市场，上海家化必须面对来自宝洁公司的两方面的竞争，一方面上海家化必须巩固国内的低端产品市场份额，另一方面，上海家化必须进军国内的高端产品市场。 　　上海家化的研发模式与宝洁公司相同，即公司的研发部门与外部研发机构合作研究。二者的差别在于研发投入额。宝洁公司每年投入于研发的经费超过30亿美元(约合200亿元人民币)，这几乎是竞争对手联合利华的两倍，