基于eva思想的营者股票期权设计.docVIP

PAGE PAGE 1 基于ＥＶＡ思想的经营者股票期权设计 内容摘要我国上市公司高管人员激励机制的不完善成为公司治理中的一个滞后问题本文拟结合我国实际借鉴EVA思想将长期激励与短期激励相结合就经营者股票期权设计的相关问题进行探讨 　　关键词EVA经营者股票期权激励 　　 　　近年来为调动上市公司经营者的积极性和创造性我国对国有上市公司经营者的收入分配制度进行了多次调整但从实施效果来看都没有切实地将经营者与企业的利益真正捆绑在一起激励效果并不令人满意虽然各行业高管薪酬均有较大幅度地提高但是从大量的实证研究中可以发现一方面经营者的报酬与公司的业绩、经营者的努力关联性很小另一方面大部分经营者对目前的报酬并不满意这样就带来了企业的低效率和企业经营者的动力不足上市公司高管人员激励机制的不完善成为了公司治理中的一个滞后问题本文拟结合我国实际借鉴EVA思想将长期激励与短期激励相结合就经营者股票期权设计的相关问题进行探讨 　　 　　EVA及其特征 　　 　　在上世纪90年代出现了以价值管理为基础的经济增加值（EVA）方法这个概念由美国思腾思特管理咨询公司率先提出EVA即经济增加值（EconomicValueAdded）是指从经过调整后的税后净营业利润中提取包括股权和债务的所有资金成本后的经济利润若EVA为正值表示公司获得的收益高于为获得此项收益而投入的全部资本成本即公司为股东创造了新价值；