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北京股权投资协会 PE管理系列 – 基金结构设计 2010年10月22日 DT CAPITAL PARTNERS 德同资本 主管合伙人: 赵军 Jun.zhao@ (86-10)8519-2121 ? 2009 DT CAPITAL PARTNERS Page * 赵军 主管合伙人 赵军博士是德同资本的主管合伙人。赵军博士曾担任中国创业投资公司执行董事以及中国首席代表，从2000年起负责中国创业投资公司在中国的投资项目。1993年至1998年,赵博士在欧美跨国企业中从事项目管理和业务发展工作，主要为中国地区项目。 赵军博士拥有耶鲁大学管理学院工商管理硕士学位以及休斯顿大学土木工程博士学位。 2001年，赵军博士被清科选为中国十大活跃创业投资人。 ? 2009 DT CAPITAL PARTNERS Page * 德同资本 目前管理着超过5亿美元的美元及人民币基金 经验丰富的中国PE/VC投资团队 投资领域覆盖：可持续发展/清洁技术，消费/科技，及传统产业升级 德同中国风险基金：成立于2006年2月，规模1.35亿美元 德同中国成长基金：成立于2007年12月，规模3.55亿美元 德同人民币基金 ： 成立于2010年6月，规模15亿人民币 主要投资人包括：沃尔玛创始人沃顿家族、高盛、尚高资本、磐石、硅谷银行、加州公务员基金和一些大学基金等 6个合伙人累计具有丰富PE/VC基金管理投资经验， 投资团队经历过若干私募股权基金管理及中国经济的周期 40余位投资专业人士分布于上海、北京、中关村, 成都, 重庆, 西安, 无锡, 杭州, 广州, 深圳, 和美国硅谷 DT Capital - Expanding Offices Across China Beijing Chengdu Chongqing Xi’an Page * DT is expanding offices across China to increase deal flow and coverage Deepen relationships with local provincial governments DT Capital Office Network Hangzhou Shenzhen Wuxi Guangzhou DT Capital Partners Organization Shanghai Headquarters ● Xi’An ● Chengdu ● Chongqing ● Guangzhou ● Beijing Beijing Shanghai Guangzhou Northern Area Yangtze River Delta Xi’an Chengdu Chongqing Western Delta Economic Zone Pearl River Delta DT Capital Office Network Wuxi Shenzhen Hangzhou ? 2009 DT CAPITAL PARTNERS Page * 投资领域 消费/科技 利用创新科技或模式满足国内消费需求的公司 无线应用 连锁消费，消费类互联网应用 新媒体 传统产业升级 通过生产效率提升和其他创新提升产业链中地位的传统行业公司 技术转移及合作 中国制造的行业领军企业 新商业模式的传统行业公司 提供环境保护及清洁/替代能源方案的公司 提供污染防治和节约能源技术和方案 风能、太阳能、煤基能源及水处理行业 清洁能源 / 环境保护 创投基金的组织结构 DT CAPITAL PARTNERS 有限合伙制的基本架构 有限合伙人LP：出资90%-99% 管理合伙人GP：出资1%-10% 管理费：2%-3%/每年， 投资期过后逐年递减 GP carry interest : 20%-30% LP carry interest : 70%-80% 基金年限：10年，可延后1-2年 Page * 我们不是老板, 我们都是职业经理人 出来混都是要还的, 钱也是要还的! 有限合伙的收益分配机制 基本原则 变通原则 - 本金优先 - LP保底收益 - LP优先 - 项目退出分配 收益分配基本方式 - LP本金 - GP配套本金 - 20/80 GP/LP分成 变通方式 - 项目分成 (claw-back 条款) - LP本金 - LP保底收益 - 20/80分成 Page * 十年磨炼 管的好不如投的好 投的好不如退的好 退的好不如融的好 合格的投资经理人的标准: 会融资: 老大 会退出: