套汇计算题.docVIP

假定在同一时间里，英镑兑美元汇率在纽约市场上为1英镑＝2 .2010/2.2015美元，在伦敦市场上为1英镑＝2 .2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下（不考虑套汇成本）如何套汇？100万英镑的套汇利润是多少？ 伦敦市场：100万*2 .2020 220.2万美元 纽约市场: 220.2万/2.2015 100.0227万英镑 套汇利润: 100.0227-100 0.0227万英镑 2.已知：在纽约外汇市场，＄1＝€0.6822-0.6832；在法兰克福外汇市场，￡1＝€ 1.2982-1.2992；在伦敦外汇市场，￡1＝＄2.0040 - 2.0050。 （1）请问套汇者可进行怎样的操作策略？ €1 ￡1/1.2992-1/1.2982 0.6822*1/1.2992*2.0040 1.0523 1 （2）套汇者手头上持有100万的美元，请问该套汇者进行以上操作策略的利润率是多少？ 100万*1.0523-100万 / 100万*100% 5.23% 3．在某一交易日，法兰克福外汇市场上欧元对瑞士法郎的汇价是EUR1＝CHF1.6035/85；苏黎世外汇市场上新加坡元对瑞士法郎的汇价是SGD1＝CHF0.2858/86；新加坡外汇市场上欧元对新加坡元的即期汇率是EUR1＝ SGD5.6610/50。 （1）请判断是否存在套汇机会？ 法兰克福外汇市场: CHF1 EUR1/1.6085-1/1.6035 5.6610*0.2858*1/1.6085 1.0059 1 （2）一个套汇者若要进行100万欧元（EUR）的套汇交易，可以获利多少欧元？ 4．某日火星银行的外汇即时报价为： A1 B1.6020 ，B1 C1.2030，C1 A0.5100。某投资者手持510单位的货币A1。 请问： （1）他是否存在套利机会，如果有按现有条件应如何操作？ （2）如果从地球发出的指令到达火星银行需要3个月，该投资者预期三个月之后A/B，B/C的汇率不变，而C/A的汇率变为C1 A0.5250，那么他的操作策略是否需要改变？ 5.设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为 GBP1 USD1.6025-1.6035，3个月汇水为30－50点，求： （1）3个月的远期汇率。GBP1 USD1.6055-1.6085 （2）若某投资者有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利，说明投资过程及套利获利情况。 伦敦市场：100000*（1+6％*3/12） 101500（英镑） 纽约市场：100000*1.6025*（1+8％*3/12）/1.6085 101619.5（英镑） 套利获利: 101619.5-101500 119.5（英镑） （3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作？其掉期价格是多少？ 6．如果美元和瑞士的年利率分别5%和3%，即期汇率是0.7868$/SF （1SF 0.7868$）： （1）如果利率平价条件满足，则90天即期汇率是多少？ F-S /S i-i* / 1+i* 0.0050 F 0.7907 （2）观察到的90天远期汇率报价是0.7807$/SF（1 SF 0.7807$），则外汇市场存在套利机会吗？如果存在，怎样利用这一机会？ 答案 1、解： （1）在纽约外汇市场上，英镑的银行买入价和卖出价均低于伦敦市场。即对客户而言，纽约市场上买卖英镑的价格均低于伦敦市场。所以客户可以在纽约市场买入英镑并在伦敦市场卖出；或者在伦敦市场买入美元并在纽约市场上卖出以获取套汇利润。 （2）客户可以在伦敦卖出英镑买入美元并且在美国卖出美元买入英镑，100万英镑交易额的套汇本利和为： 2.2020÷2.2015×1000000＝1000227 英镑 所以套汇利润为：1000227－1000000＝227（英镑） 技巧：英镑都在左边，且伦敦的数字均小于纽约的数字，所以x1/x2 2 .2010/2.2015；x3/x4 2 .2020/2.2025，套汇者的利润为： 100* x3/x2-1 100* 2.2020/2.2015-1 0.000227万英镑＝277英镑。 2、解：（1）a、计算各个市场上的中间汇率 纽约市场：＄1＝€ 0.6827 法兰克福市场：￡1＝€ 1.2987 伦敦市场：￡1＝＄2.0045 b、转换成同一种标价方法 由￡1＝€ 1.2987，可得1€ 0.7700 c、计算再经汇率套算，如果等于1，不存在套汇机会，不等于1则存在套汇机会。 0．6827×0.7700×2.0045≈1.0537 1，即存在套汇机会 由于，所以按照乘的方向做，即： 经过比较，纽约市场美元贵、法兰克福市场马克贵、伦敦市场英镑贵，根据“低买高卖”的套汇原则，套汇者应在高价市场卖出，