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黃志典: 國際財務管理概論 黃志典: 國際財務管理概論 黃志典: 國際財務管理概論 4-* 第4章外匯市場 授課老師：　　　教授 ch4 外匯市場 本章綱要 匯率的報價方式與套利 有效匯率指數 外匯市場的結構與功能 即期外匯交易 遠期外匯交易 換匯交易 專題:外匯存底與國際準備 附錄: 如何以有效匯率指數衡量幣值變化? ch4 外匯市場 黃志典: 國際財務管理概論 4-* 外匯市場 不同國家的貨幣兌換與交易衍生了外匯市場。 外匯市場的存在使國際間的交易得以順利進行。 ch4 外匯市場 4-* 黃志典: 國際財務管理概論 匯率 匯率的報價方式 匯率套利 名目匯率與實質匯率 貨幣的升值與貶值 有效匯率指數 ch4 外匯市場 4-* 黃志典: 國際財務管理概論 外匯市場的參與者 外匯市場 是外匯需求者與外匯供給者參與外匯交易而組成的市場，參與者有： 一般客戶 金融機構 中央銀行 商業銀行 外匯經紀商 ch4 外匯市場 黃志典: 國際財務管理概論 4-* 外匯市場的參與者(續) 中央銀行 參與外匯交易以影響匯率高低或減少匯率波動。 商業銀行 與顧客買賣外匯以賺取價差與手續費。 為了調節外匯部位、套利、投機也與其他商業銀行進行外匯交易。 在台灣，商業銀行必須取得中央銀行許可才能進行外匯交易，又被稱為「外匯指定銀行」。 ch4 外匯市場 黃志典: 國際財務管理概論 4-* 外匯市場的參與者(續) 外匯經紀商 替客戶（通常是商業銀行）撮合外匯交易並收取佣金。 銀行透過經紀商交易有兩個好處： 瞭解最佳的市場行情、獲得經紀商提供的服務。 隱瞞自己買賣的企圖。 ch4 外匯市場 黃志典: 國際財務管理概論 4-* 外匯交易 外匯交易的方式 即期交易 遠期交易 換匯交易 ch4 外匯市場 黃志典: 國際財務管理概論 4-* 即期外匯交易 在成交後兩個營業日內進行交割的外匯交易。 銀行與顧客之間的即期交易通常是在交易當天交割。銀行之間的即期外匯交易，一般在成交後的第二個營業日交割。 ch4 外匯市場 黃志典: 國際財務管理概論 4-* 即期外匯交易(續) 即期匯率 對銀行報價 銀行同業間報出的即期匯率通常是在報價後的第二個營業日辦理交割。銀行同業間報出的即期匯率就是電匯匯率。銀行同業間的電匯匯率是外匯市場的基礎匯率，其他匯率都是以此為基礎訂定的。 ch4 外匯市場 黃志典: 國際財務管理概論 4-* * 黃志典: 國際財務管理概論 黃志典: 國際財務管理概論 *