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有序发挥民间资本作用 助力广州建设区域金融中心 —— 关于民间资本阳光化运作的调研报告 （注：本文所引数据及论点主要来自广州市人民政府金融工作办公室《广州金融白皮书 2012》） 2011年以来，全球经济持续不景气，宏观经济增长放缓，国内外需求减少，原材料、物价、人力成本不断上涨，部分中小微企业生产经营出现困境，盈利能力下降，经营风险上升，除了国家出台的财税金融扶持政策之外，巨量的民间资本成为了中小微企业融资的重要渠道。 央行有关负责人表示，民间资本有其自身特点和优势，是正规金融有益和必要的补充。民间资本在一定程度上解决了部分社会融资需求，特别是缓解了一些中小微企业的资金困难，增强了经济运行的自我调整和适应能力，有利于形成多层次借贷市场，是满足各类市场主体融资需求的一个补充渠道。 中国银行国际金融研究所高级经济师周景彤表示，民间资本确实需要“规范化、阳光化和国民化”，他强调，正是因为民间资本缺乏有效和多元的投资渠道，才转向炒作房地产、金融产品、农产品这种放空实体经济的“未富先空”现象，因此“堵不如疏”。 在经济增速不断下滑的背景下，促进民间资本投资成为推动经济发展的重要选项。中央各部委已经出台42项实施细则，地方政府也正跃跃欲试，为民资准备“大餐”。 2012年3月28日，国务院决定在浙江温州设立金融综合改革试验区，明确要求温州通过体制机制创新，构建与经济社会发展相匹配的多元化金融体系。专家认为，温州改革对全国的金融改革具有重要探索意义，改革将有助于加大金融资源供给，实现资金的供需平衡，从而建立起可持续健康发展的科学的多元化金融体系。 正是基于这样的时代背景与社会现实，与温州金融改革试点类似，珠三角也对民间资本规范化做出了探讨与创新。2012年7月25日，广东省政府正式发布《广东省建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案》，广东省金融办主任周高雄指出，广东地区民间资本规模超过1万亿，广州的民间融资总额推算超过了3000亿元，广东及广州正在探索一条道路，把民间资本动员起来，让民营资本的经营走上规范化和阳光化的道路。周高雄指出，广州率先在中国内地做了试验，建立了广州民间金融一条街，目的就是要建立公平透明的监管平台。 广州作为中国金融业的发祥地之一，正面临着世界经济格局深刻调整带来的新的时代机遇，要想抓住机会，将广州建设成为全国区域金融中心，还要面临许多挑战，而其中，金融资本市场的重要组成部分——民间资本的有序管理、健康发展是广州能否实现突破的极为重要的部分。 民间融资具有灵活、便捷的特点，有效弥补了正规金融机构贷款难的不足，成为中小微企业和个人融资的重要渠道。调查显示，广东省民间融资资金中，投入生产经营的约为8707亿元，占总量的73%，有效缓解了中小微企业生产经营的资金需求。 但是，民间融资游走在法律边缘，具有自发性和盲目性，由于不是规范经营，存在着一些问题：首先，巨额民间融资降低了宏观调控的效果，其活动量未纳入国家统计范畴，游离于金融体系之外，难以监控。其次，民间融资的成本远高于企业的正常盈利水平，虽然可以暂时缓解资金困难，但也加大了企业的经营负担。再次，受短期内高回报的诱惑，引发各类非法金融活动的可能性大大加强，部分实体经济可能将资金撤出，投入民间融资市场，造成实业经济的空心化，对经济的长远发展产生负面影响。因此，对民间融资的有序化管理已经到了提上议事日程的程度，引导民间融资规范化操作，已是迫在眉睫的任务。 本调研报告将就民间资本如何实现阳光化运作，使庞大的民间资本既能按政府设想的那样有序、受到一定监管和约束地发展，又能实现自身安全、合法地获取利润，充分发挥民间资本支持“三农”和中小微企业发展的作用，重点选择广州市民间资本市场上作为民间资本最大体现的载体如小额贷款公司、担保公司、投资公司的一些实际情况及相关数据进行分析，以期对广州建设区域金融中心工作做出有益建议。 一、广州民间资本运行现状 据测算，2011年6月末广东省民间资本的总体规模为：全省中小企业和个人民间融资总量为1.19万亿元，占同期银行业金融机构贷款余额5.57万亿元的21.4%，其中，中小企业民间融资总额约为5407亿元，个人民间融资总额为6526亿元。2011年末广州市小额贷款公司累计贷款2660笔，共33.63亿元，平均每笔126.43万元，此数据仅仅是登记在册的小额贷款公司的融资情况，而“阳光背后”的民间融资规模必定十分庞大。 广州民间融资呈现以下特点： 1、民间融资的主要形式是高息借贷和互助借贷。选择这两种方式的户数（含企业和个人）以及涉及的金额所占比例均超过1/3，而选择高息集资、有价证券融资或票据融资以及其它融资形式的，其户数和金额所占比例都在10%以下； 2、民间融资的主要渠道是个人和担保公司。其户数和金额所占比例合计均超过60%，向事