商标权评估案例二.doc

无形资产评估案例3.3 商标权评估案例二 案例 一、项目背景介绍神州食品饮料公司为中外合资企业，经营十年来，质量稳定，货真价实，在市场上神州牌食品饮料已树立了信誉，销量日增，有的产品还进入国际市场，深受国外用户的信赖。为了进一步扩大业务，占领国际市场，提高企业竞争能力与应变能力，神州公司于2003年末进行了股权结构的重组，除原有五家股东增加投资并吸收某国新股东投资外，还将原属于神州公司的牌商标评估作价，作为原五家股东所有的无形资产，共同投入新公司作为各自资的一部分。经我公司评估，该商标以评估值作价投入新公司已被新股东接受，现增资扩股工作已经完成，新的合资公司已正式营业，由于资金实力较前雄厚，新公司扩大了生产规模，增加了三条生产线，商标的知名度与美誉度也有所提高，吸引了更多投资者的关注与兴趣。牌商标与产品概况神州牌商标注册情况与美誉度（略）产品概况产品A是北京最早上市的该类型食品，至今畅销不衰。该产品主要特点是品种多，口感好，消毒彻底，包装密封好，技术过关不变形，成本低，价格合理。因而深受消费者喜爱，历年多次获奖。产品B19XX年开始生产，有四大类15种规格，年产XX吨，逐年增加，预计可达XX吨／年。该产品采用X国全套配方，选料精良，工艺严格，消毒彻底，包装科学，保存期可达1年客户在产品软硬度、糖度、添加剂、消毒方式以及包装规格上提出不同要求，神州公司均可做到使客户满意，因而可以适应各种不同用途的需要。近两年来该产品全部销往X国，由于质量稳定可靠，神州牌已在该国消费者中取得信赖与认可，在市场上享有较高声誉，销量稳步上升。综上所述，可以看出神州牌饮料与食品所以能持续畅销，不断发展，是与其重视技术、严格管理，一贯把质量和信誉放在首位的结果，因此可以认为神州牌商标的价值是神州公司技术、经营、管理、信誉等所有无形资产的总的体现。评估过程方法与参数的确定根据评估目的要求和对评估对象的分析，本评估的测算采用以下方法与参数。企业未来销售额预测据对企业过去5年历史数据的分析可见，企业历年销售呈直线增长趋势，故采用趋势外推法对其未来发展进行预测经采用最小二乘法，得直线方程为y=4349.8+1127.7x 在计算得出企业未来5年销售预测值后，考虑到企业重组后生产能力有所扩大，因此参照企业发展规划产量及销售额进行调整，以所得销售预测值作为此次评估的基础数据。预测期的确定注册商标有效期虽为10年，但可办理续展，因而其使用期限可视为与企业经营寿命一致。鉴于企业经营状况良好，发展前景乐观，因而作为持续经营处理，预测取定为5年，自第6年开始按永续计算。同行业平均收益率的确定根据有关资料加以综合调整后确定为25％。折现率的取定根据对原公司5年历史数据的测算，新企业的未来预期收益率按3％确定。即折现率同类企业平均收益率+风险报酬率25％+5％30％其中未来风险主要考虑经营风险与市场风险外汇汇率的取定按评估基准日的外汇牌价取定。评估值计算本评估采用超额收益法与收益剩余法进行计算后，将二者结果进行对比检验，以其平均值作为最终评估值。超额收益法根据新企业固定资产种类、分布、价值，并参照《工业企业财务制度》中有关折旧年限的规定，按照直线折旧法编制企业未来年度固定资产及其折旧额预测（表略）。销售收预测根据企业生产能力与市场需求情况，参照趋势推法所作预测，遵照稳健审慎原则确定企业未来年度的生产情况，从而编制出企业销售收预测表 1 2 3 4 5 6 产品A 达产率（%） 66 75 75 83 83 83 销售收入 3200.00 3600.00 3600.00 4000.00 4000.00 4000.00 产品B 达产率（%） 50 60 70 80 90 90 销售收入 3888.75 4666.50 5444.25 6222.00 6999.75 6999.75 销售收入合计 7088.75 8266.50 9044.25 10222.00 10999.75 10999.75 （3）总成本预测根据公司历年财务资料分析，各产品材料费约占销售收入比例在45％～55％之间，此次评估确定按50％的比例预测材料成本管理费用和销售费用按20％比例计算；财务费用为贷款300万元的利息，年利率按9％计算；增值税依据税制要求计算；鉴于物价波动因素今后对进价与销价均产生相应影响，故评估计算中均忽略不计；综合上述因素编制总成本预测 材料成本Ⅰ 1600.00 1800.00 1800.00 2000.00 2000.00 2000.00 材料成本Ⅱ 1944.38 2333.25 2722.13 3111.00 3499.88 3499.88 管理费用 1417.75 1653.30 1808.85 2044.40 2199.95 2199.95