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拆解有色金属密码（一）——有色金属高价徘徊 盛宴还是鸿门宴？主持人：大家好，这里是《中国财经报道》，我是贾志红。今年对有色金属行业来说，必将是一个会记入史册的年份。几乎所有的有色金属，像铜、铝、铅、锌、镍、锡的价格无一例外地都大幅飙升，而且全都窜上了历史最高位。为什么这么多的有色金属价格会一起疯涨？有色金属涨价又给我们的生活以及我国经济带来了哪些新的问题？从今天开始，我们将连续拆解有色金属密码，寻找有色金属高价风暴眼！? 5月份的股市行情让投资者露出了久违的笑脸，在短短两个交易周里，沪市大盘连涨300多点，长达4年多的熊市终于出现拐点。而本轮行情最有力的推动者就是有色金属板块。如果分析盘面就不难看出，有色金属板块实际上在此前一年就已经处于缓慢上涨状态。而从今年3月开始，有色金属类股票就先于大盘发动起一轮行情，截止到5月15日，在两个多月的时间里，G宝钛、G锌业、G江铜、G中金等品种的涨幅都超过了200%，而在今年以来沪深两市涨幅最大的前十名股票中，有色金属占到了9席，最高的G宝钛竟然达到了700%以上。? 五矿有色金属股份有限公司期货业务部首席分析师张荣辉：“铜从年初的400O美元一直暴涨到了8800，最高到八千，翻了整整一倍。那么，许多投资者也认为有色金属会给他们带来丰厚的回报，所以导致很多投资者追逐这些热点市场。”? 张荣辉，五矿有色金属集团期货业务部的首席分析师。长期关注国际金属期货价格的他告诉记者，国际有色金属价格实际上从2001年起就处于缓慢上升的通道中，这主要是因为有色金属是经济和工业发展的重要原材料，而近几年全球经济增长迅猛，也使有色金属需求日趋强劲。但是从去年年底开始国际期货市场上有色金属出现少有的波澜壮阔的行情，却远远超出了众多预测机构和分析师的预测。张荣辉说，目前大家普遍的观点是，有色金属的价格飞涨，早已背离了市场供求基本面的情况。? 五矿有色金属股份有限公司期货业务部首席分析师张荣辉：“以铜来为例来说，铜在全球的需求大概是一千六百多万吨多一点，产量一千六百多万吨，一吨现金的生产成本大约也是1000美金左右，目前它已经炒到了8000多美金一吨。”? 供求关系是平衡的，但价格却涨得离谱，那么究竟是谁在搅动有色金属价格呢？张荣辉说按照他们的分析，基金的炒作至少使有色金属的需求放大了一倍。? 五矿有色金属股份有限公司期货业务部首席分析师张荣辉：“根据2005年，全球最大的一家对冲基金，叫Man?Financial 曼氏集团 的对冲基金的数据表明，伦敦金属交易所铜的交易量63％以上，基本上是资金做出来的。2005年，铜的那一个持仓量，光指数资金这一个就基本上是保持在25％到30％。”? 吴伟军，是一家期货公司的负责人，虽然他每天都在国内期货市场参与交易，但在他眼里，今年有色金属的巨幅上涨和大幅波动，也是历史上少有的。? 汇鑫期货经纪有限公司上海营业部总经理吴伟军：“总体来说，今年光铜的涨幅已经超过80%，应该说锌和镍的价格涨幅也是不小的，也基本上百分之七十到八十左右。?这种波幅要是放到以前的例子，甚至放到去年的话都是难以想象的，最少需要半年或者三四个月的时间来运行这种幅度，而现在三天就运行出来了，上涨的幅度相当的厉害。”? 那么今年以来，几种主要的有色金属价格走势究竟是怎样的呢？我们来看一组的数据：? 伦敦金属交易所三月金属期铜价格走势：2006年1月3日，伦敦三月期铜价格从4402美元/吨开盘一路上扬，5月11日期铜价格窜上8800美元的历史高位。尽管此后铜价持续回调，至7250美元。但5月23日铜价又一次7440美元巨幅飙升至8520美元，单日涨幅超过1000美元。铜价的惊人涨势，已经让38年来的任何一次“大牛市”相形失色。? 伦敦金属交易所三月金属期铝价格走势：与此同时，1月份还在每吨2230美元低点的期铝价格，也是一路攀升，并在5月11日上涨到3300美元。目前虽然处于回调状态，但依然处于2700美元/吨的高位附近。? 伦敦金属交易所三月金属期铅价格走势：上涨同样出现在铅和锌的价格上，国际期货铅价格在1月3日后短短20多天时间里，就从1052美元飙升到1420美元，尽管此后回落了200美元，但2月3日再次大幅拉升到1430美元。目前在1350美元左右的高点徘徊。? 伦敦金属交易所三月金属期锌价格走势：而期货锌的价格也同样从1月3日1885美元持续上扬，5月11日一举突破4000美元大关创下历史新高。此后也一直在3200美元至3600美元的高位拉锯。? 有关专家指出，基金的大量进入，国际有色金属价格依然有可能继续走高，更大的风险也蕴涵其中。? 万达工业品及金融衍生品研究中心研究总监蔡炜：“我个人的看法，国际上当然是对市场价格有一些传言了。判断铜价10000块钱美金每吨的这样的价格也不在少数，对10000块钱来