投资学习题参考答案10.docVIP

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2017-06-07 发布于重庆
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投资学习题参考答案10.doc

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投资学习题参考答案10

第10章习题参考答案单项选择题 1、B 2、C 3、B 4、C 5、D 6、A 7、C 8、D 9、D 10、D 11、A 12、C 13、D 14、B 15、C 16、C 17、C 18、C 19、A 20、C 多项选择题 ABC ABCD AB AD AB ABD AB 判断题 1、√ 2、× 3、√ 4、√ 5、√ 6、× 7、√ 名词解释（略）案例分析 1、分析：（1）通过卖出看涨期权，Jones获得30000美元的溢价收入。如果1月份Jones的股票价格低于或等于45美元，他将拥有股票的溢价收入。但最多他有45000美元加30000美元，因为如果股票价格高于45美元，期权的买方将会实施期权。支付结构如下：股票价格资产组合值低于45美元 10000乘以股票价格+30000美元高于45美元 45000美元+30000美元 48000美元这个策略提供了额外的溢价收入，但也有很高的风险。在极端情况下，如果股票价格下降到0，Jones将只剩下30000美元。其收益也有上限，最多只有48000美元，这比支付房款还要多些。（2）以35美元的执行价格购买股票的看涨期权，Jones将支付30000美元以确保其股票有一最低价值。这个最低价是35美元×10000美元－30000美元 320000美元。这个策略的成本是他购买看涨期权的费用。支付结构如下：股票价格资产组合值低于45美元 35000美元－30000美元 320000美元高于45美元 10000乘以股票价格－30000美元（3）双限期权的净成本为0，资产组合的值如下：股票价格资产组合值低于45美元 10000乘以股票价格+30000美元高于45美元 45000美元+30000美元 48000美元如果股票价格低于或等于35美元，双限期权爆竹本金。如果股票价格超过45美元，Jones的资产组合值可以达到450000美元。股票价格在两者之间，它的资产价值就为股票价格乘以10000。由上述分析可知，最好的投资策略是（3）。因为这既满足了保住350000美元，又有机会得到450000美元的两个要求。而策略（1）可以不考虑，因为它让Jones承受的风险太大了。因此，三个投资策略的选择顺序应该为：（3）最好；其次是（2）；最好是（1）。六、计算题 1、2000美元；0美元。 2、5.16美元