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行为金融学经典理论 ——前景理论典型案例分析 确定效应 反射效应 损失规避 参照依赖 迷恋小概率事件 前景理论，是一个行为经济学的理论，为心理学教授丹尼尔·卡内曼和阿摩司·特沃斯基提出的。 前景理论与锚定效应、泰勒的“心理账户”原理共同构成行为经济学的三大基石； 前景理论与后悔理论、过度反应理论及过度自信理论被誉为金融学的四大研究成果。 前景理论 此理论是行为经济学的重大成果之一。1970年代，卡内曼和特沃斯基系统地研究这一领域。长久以来，主流经济学都假设每个人作决定时都是“理性”的，然而现实情况并不如此；而前景理论加入了人们对赚蚀、发生机率高低等条件的不对称心理效用，成功解释了许多看来不理性的现象。前景理论对分析在不确定情况下的人为判断和决策方面作出了突出贡献，卡内曼更因此获得2002年的诺贝尔经济学奖 在编辑阶段，个体凭借“框架”、参照点等采集和处理信息。 在评价阶段依赖价值函数和主观概率的权重函数信息予以判断。 前景理论是描述性范式的一个决策模型，它假设风险决策过程分为编辑和评价两个过程。 在《赌客信条》一书中，作者孙惟微将前景理论归纳为5句话： “二鸟在林，不如一鸟在手”，在确定的收益和“赌一把”之间，多数人会选择确定的好处。所谓“见好就收，落袋为安。称之为“确定效应”。 One 多数人对得失的判断往往根据参照点决定，举例来说，在“其他人一