第2章 企业财务关系及理财目标.pptVIP

第二章  企业财务关系与理财目标 一、 企业财务活动 企业财务管理是研究企业货币资源（资金）的获取和管理，具体地说，就是研究资金的筹集、投放、使用和分配等财务活动，以及与这些财务活动有关的企业财务关系。 （二）企业财务活动企业在再生产过程中的资金运动就是企业的财务活动。包括筹资、投资、经营和分配活动。 1．企业筹资活动： 　　　企业从各种渠道以各种形式筹集资金，是资金运动的起点。资本包括自有资本（权益资本）和借入资本（负债），要考虑资本成本、筹资风险、支付能力、资本结构等因素． 　目的是以较低的资本成本和较小的风险取得企业所需要的资本． 2 ．企业投资活动： 　　　资本的使用过程或资产的取得过程，包括流动资产、固定资产、长期投资、无形资产阶级等．要考虑投资收益、投资风险、投资结构及资产利用程度等因素。 　目的是在于充分使用资产，以一定的资产、较小的风险取得尽可能大的产出． 3 ．企业经营活动： 　　　资本的耗费过程和资本 的收回过程，包括发生各种成本费用和取得的各项收入．要考虑生产要素和商品或劳务的数量、结构、质量、消耗、价格等因素． 　　目的是在于以较低的成本费用、取得较多的收入、实现更多的利润． 4 ．企业分配活动： 　　　是资本退出经营活动的过程或利润分配的过程，包括资本公积和盈余公积，向股东支付股利和留用利润等． 目的是兼顾各方面的利益，使企业步入良性鲜花的轨道． （三） 财务管理角色的转换 财务职能的加强 以前：注重于核算、事后的、被动的经济活动 现在：注重资金的运作、使用效益、强调事前的 决策与分析 二个中心： 企业经营以财务为中心。 财务管理以资金为中心。 （四） 财务经理的职责 预测和计划 主要的投资和财务决策 协调及控制 与金融市场的关系 二、企业财务关系与财务体系 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各方面发生的以价值表现的经济关系。 （一）投资者与管理者 － 代理关系 1976年，M.C.Jenson 和 W.H.Meckling 在其发表的“厂商理论：管理行为、代理成本与所有权结构”论文中，提出了公司代理成本模型。 代理理论假设每个人的行为均为私利所驱动，当使企业利益最大化的共同行为和每个人的私利行为相矛盾时，就有可能产生代理问题。从公司理财角度而言，代理关系主要存在于股东与管理者、股东与债权人之间。 其基本贡献在于：将人的本性融入公司的行为的综合模型中。 代理成本大致可以分成三类： 监督管理者行为的费用，如审计费用； 减少不合理管理行为的机构治理费用，如外部董事制度的建立； 用于监管严格而导致现金流量增加机会丧失的机会成本。 如何既减少代理成本，又不会由此带来投资者利益的损害，成为学术界多年关注的问题。如采用股权激励机制。 （二） 财务与企业其它职能的关系 财务与会计 财务与营销 财务与战略 财务与管理 财务与会计 会计： 　　核算、成本、税收、工资、提供会计信息。 财务： 　　资金管理、信用政策、企业融资、资本预算、资本运作。 财务与营销 产品价格确定（战略性定价，战术性定价） 商业信用政策的制定（信用期限、现金折扣优惠、信用标准、收账政策） 广告、销售费用的预算、计划 要懂得营销支出与预算计划之间的平衡 营销成本与收益分析 市场状况与财务决策 财务与战略 企业战略制定中如何考虑资金资源的支持与配合 （1）资金的量（投资规模） （2）获取资金的时间，以及与资金使用时间的配合 （3）获取资金的来源与方式 （4）资本成本 （5）资本结构 　　企业战略没有资源的支持，会成为空中楼阁 财务如何配合企业战略去筹集和投放资金。 财务与管理 各级管理人员的工作对企业获利能力的影响 什么样的经营活动能够创造价值 （1）成本控制（人、财、物，　产、供、销） （2）资金的配合与控制 （3）预算编制与实施控制 （4）加强资金的周转 各级部门及管理人员的业绩评价 经济责任制（成本中心、利润中心、投资中心） （三）公司财务组织结构的一般模式 公司报告的内容体系 三、企业财务管理目标的变革（一）企业组织的几种形式 　独资企业(sole proprietorship) 　合伙企业(partnership) 　公司制企业(corporation) 　（股份有限公司、有限责任公司） 　国有企业（state-owned enterprises) 公司制企业的优缺点： 优点: 无限寿命 所有权转移方便 大规模筹资能力 有限责任 缺点: 公司组建复杂（章程、细则） 双重纳税 公开信息（指上市公司） （二） 财务管理目标的发展　 企业财务管理目标是指财务管理人员通过企业财务管理活动所要达到的预期效果和目的。 财务管理目标是企业优化理财行