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2010年GDP增速预测 机构 2010年 1季度 2季度 3季度 4季度 中信证券 11.9% 10.7% 9% 9.2% 银河证券 11.9% 10.2% 9.1% 8.4% 民族证券 11.9% 10% 9% 8% 中金公司 11.9% 10.4% —— —— 东莞证券 11.9% 10.9% 10.36% —— 中邮证券 全年超过10% 德邦证券 全年在9.5%左右 2010年CPI增速预测 机构 2010年 1季度 2季度 3季度 4季度 中信证券 2.2% 3% 3.6% 3.4% 中邮证券 全年超过3.1% 民族证券 全年控制在3%左右 中金公司 全年控制在3% 推荐阅读 十大潜力宜居城市排名出炉 白领依然首选北上广 看清四种另类投资风险 公募私募券商理财业绩大PK 一不留神中产“被底层”? 抄底股市or投资楼市 哪个更靠谱 非法迷你期指交易实为对赌 看看大家眼中的期指该如何交易? 三点建议避免银行“被收费” 本刊根据公开数据整理 　　股市即将见底 　　股市有可能在下半年迎来底部。进入7月份，大盘仍保持在破位下跌的趋势中。跌无可跌，目前已经有多家机构认为市场的底部将出现，包括广发证券 000776,股吧 、国泰君安、德邦证券、民族证券等。 不过，券商整体上对目前的市场仍然谨慎，几乎半数机构发布的下半年投资策略中没有预测大盘点位。民族证券年初预计上证指数最低有可能达到2200点，现在该机构把极端区间设在1890-2650点之间。银河证券认为，上证核心波动区间将在2300-2800点。中信证券、德邦证券等预测上证指数有可能突破3000点。根据已公布的研究报告，券商对下半年市场的点位预测，基本在上证1900-3000点区间。 机构认为市场即将迎来底部的判断因素主要包括如下：经济复苏仍处在初期，下半年政策将会松动。流动性状况将有所改善，企业存款也可能重新回到缓慢上升通道，储蓄资金有活化需求。人民币可能重新成为升值焦点货币，升值预期和压力将再度增大，驱动热钱流入。 农行上市以及银行再融资结束后，市场资金面回归正常化。AH股溢价指数达到历史最低，A股上涨潜力很大。 从估值来看，市场连续下挫，整体估值水平逼近历史低位。据测算，当上证指数跌到2200点时，其对应市盈率与2008年上证综指1664.93点的大盘估值水平相当。同时，占据市场七成市值的金融、地产、石化等板块的上市公司，下跌的空间也已经很小。 从盘面看，近期市场的下跌已经没有了“黑色五月”的凌厉之势，而前期涨幅较大、连创新高的一些中小市值股票已经开始补跌了。 基本面、资金面、技术面以及估值的利空因素正在市场退潮中被逐步消耗，而多头的千万条理由则不断引起关注。谁也不敢轻易言底，谁也不好说底部到底在哪里。只是在经历了多半年的持续疲弱下跌之后，市场也许真的会由“小熊”转变为“小牛”，这正是万千股民期盼已久的。 　　重点关注“新兴产业+大消费” 　　中小市值股、题材股的高股价风险充分释放后，下半年股市可能将迎来地产、金融等蓝筹的投资机会。广发证券、中信证券、国泰君安等主流券商，通过研究、对比我国与其他儒文化国家及地区经济和股市的互动关系，包括日本、中国台湾、新加坡等，提出“新兴产业+大消费”的投资思路。 目前我国处在经济转型和结构调整的重要时期，不但面对后金融危机时代的二次探底、贸易保护等诸多不利因素，而且必须转变30年来的旧的发展模式。从经济的发展动力角度看，消费尤其是终端的居民消费将成为拉动经济增长的主力军，因此，本刊年初就把“内需消费”即大消费概念列为今年“九大投资逻辑”之首。目前看来，大消费概念有望长盛不衰。 结构调整更多的是培育内生的经济增长动力，新兴产业有望为中国下一个快速发展的30年确立新的起跑线，七大新兴产业被列入了“十二五”规划，也是国家中长期的扶持对象。 沿着经济结构调整的思路，仍有机构关注“区域主题”投资，如民族证券。该机构认为，西部大开发将开启新的10年，更看好西藏板块。民族证券还关注下半年的事件性机会，如广州亚运会、天宫一号发射、企业重组并购等，认为它们将会推动相关板块出现交易性机会。 传统产业和一些周期性行业也受到机构关注。如德邦证券认为，房地产、航空航天、食品饮料等行业也蕴藏着巨大的投资机会。 其实，如果市场真的回落到了底部，投资者迎来的将是整体性的投资机会。然而，2010年必定是投资小年，控制仓位、快进快出可能将是下半年最好的投资策略。 　　下半年机构投资策略精选（资料来源：本刊编辑部整理） 　　n 广发证券：股票组合以防御为主 市场判断：中线仍应保持谨慎乐观，参考股票仓位为60%。 行业配置：两类投资主线，以经济转型和内需消费为主，如新兴产业、医药、基本消费、百货等；二是大盘股，尤其是金融板块。 个股