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《公司理财》第一阶段导学重点 公司理财第一阶段学习包括以下三个章节： 第一章：导论 第二章：公司理财基础 第三章：资本预算 这一阶段的具体学习重点如下： 第一章 导论 一、导学大纲 1.基本概念 2.企业的组织形态 3.公司理财的目标 4.公司理财的主要环节 二、导学重点、难点讲解 1.企业的定义:企业是指从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种以盈利为目的的经济组织。从定义中，我们可以看出企业有四个基本特征：企业是一种经济组织；企业以盈利为目的；企业需独立核算；企业是依法设立的。 2.企业划分为不同的类型：（1）按照投资人的出资方式和责任形式，可以将企业划分为独资企业、合伙制企业和公司制企业三大类。（2）按照投资者的不同，可以将企业划分为内资企业、外资企业和港、澳、台商投资企业三大类。（3）按照所有制结构，可以将企业划分为国有企业、集体所有制企业和私营企业三大类。（4）按照公司成立的基础，可以将企业划分为人合公司、资合公司和人合兼资合公司三大类。（5）按照企业规模的大小，可以将企业划分为大型企业、中型企业和小型企业三类。 3.企业的组织形式:企业是经济的基本单元。在市场经济条件下，企业有不同的组织形态。企业最常见的三种法定组织形态是独资企业、合伙制企业和公司制企业。（1）独资企业：独资企业，也称为个人业主制企业，它是由业主个人出资兴办，完全归个人所有和控制的企业。从企业的发展历史看，独资企业是最早、最基本的一种企业形式。（2）合伙制企业：合伙制企业是指由两个或两个以上的出资人共同兴办、联合经营、共负盈亏的企业。它通常是依合同或协议组织起来的。（3）公司制企业：在众多企业组织形式中，公司制企业是最重要的企业组织形式。公司制企业的所有权和管理权分离，出资者按出资额对公司承担有限责任。公司有两种基本形式：有限责任公司和股份有限公司。 4.我国的现代公司制度：我国的现代企业制度形式有两种：有限责任公司和股份有限公司。《中华人民共和国公司登记管理条例》第十六条规定：“公司类型包括有限责任公司和股份有限公司。” 5.公司理财的目标：从根本上说，公司理财的目标取决于企业的目标。从本质上讲，公司理财的目标是经济效益和效率的最大化。在公司理财理论和实践过程中，由于企业制度形态的演进、经济金融发展的深化和不同阶段人们对公司理财认识存在差异。理论界提出了不同的公司理财目标，其中，最具代表性的观点有四种：企业利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。每种观点在经济发展的不同阶段都有合理的一面，但也存在一定的局限。 6.公司理财的主要环节：企业的资金运动的全过程就是一个资金筹集——资金投放——资金运用——资金回收——资金分配的过程链。 7.筹资活动：（1）直接筹资和间接筹资。（2）股权筹资和债权筹资。（3）短期筹资和长期筹资。（4）内部筹资和外部筹资。 8.投资活动：投资活动是在严格的投资预算基础上进行的。投资活动是筹资活动的延续。企业通过一定方式筹集到的资金，要按照预先设定的目的和投资计划运用于各项目并加以管理，以获得投资收益的最大化。筹资的目的是投资，投资的目的是实现资本增值。从不同角度可以将投资活动划分为不同的类型：（1）短期投资和长期投资。（2）直接投资和间接投资。（3）固定资产投资和流动资产投资。 9.收益分配活动：经过一个生产周期，企业的生产经营所得和对外投资获得的利润，要按照规定的程序进行分配。从广义上讲，企业从市场中获得的资金不外乎两类：债务资金和股权资金。经过生产经营过程，取得收益流，这时，收益分配涉及到三重关系：企业与债权人、企业与股东、企业与政府。所以，来自企业的资金流以利息和到期债务本金的形式流向债权人；以税收的形式流向政府；以股利分配的形式流向股东。最后，以留存收益的方式流回企业。 10.资本结构理论：1958年和1961年，两位学者莫迪利亚尼和米勒从全新的角度研究了公司价值与资本结构之间的关系，并指出，在完善和有效的金融市场上，如果没有税收和破产成本的影响，企业价值和资本结构和股利政策无关。 11.投资组合理论和资本资产定价模型：资产组合理论由马科维茨在1959年首先提出，该理论使用投资组合的收益和方差来度量预期回报和风险，并在此基础上进行组合选择，以实现投资组合的收益最大化和风险最小化。在资产组合理论的基础上，夏普于1964年提出了资本资产定价模型，为证券的风险和价格提供了基本的数量模型，丰富了证券投资理论。 12.套利定价模型：罗斯在20世纪70年代中期建立了理论，这是一种比资本资产定价模型更简单的理论。与后者相比，套利定价所作的假设要少得多，该理论的基本假设之一是，当投资者具有在不增加风险的前提下提高回报率的机会时，每个人都会利用这个机会。 1