质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引（.docVIP

中国结算发字〔2016〕89号 关于发布《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引（2016年修订版）》有关事项的通知 各结算参与机构： 为加强质押式回购业务风险管理，进一步完善回购资格准入标准，提高折扣系数取值标准的科学化和精细化水平，我公司对《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引（2014年修订版）》进行了修订，现予发布，并就有关事项通知如下： 一、此次修订主要包括以下内容： 1、优化债券类产品折扣系数取值标准，包括：（1）信用债券折扣系数取值标准整体下调；（2）信用债券折扣系数取值依据不再包括担保因素，而是仅根据主体和债项评级；（3）对应不同主体和债项评级组合，将信用债券折扣系数取值分档由四档扩大为六档；（4）不再区分上市时和上市后折扣系数；（5）明确规定可交换债折扣系数取值标准同可转债一致。 2、梳理调整相关条款的顺序和结构，分别集中规定各类回购质押品资格条件、不同质押品折扣系数取值标准以及质押品资格与折扣系数动态调整相关事项。 3、鉴于市场实际情况的发展变化，删除原信用债券开展回购的第一款和第二款资格条件。 4、完善根据风险状况对质押品回购资格或折扣系数进行灵活调整的机制，包括：（1）折扣系数取值为第一档至第五档的信用债券，若评级展望被调整至负面且仍符合回购资格的，折扣系数取值下调0.05；（2）增设一条规定发生违约情形的，我公司有权对相关问题债券折扣系数进行下调或取消其回购资格；（3）增设一条规定信用债券信息披露存在缺陷的，我公司有权对其折扣系数进行下调或取消其回购资格；（4）增设一条规定针对证监会及其派出机构检查发现评级机构具体评级业务开展中存在违规情况的，我公司有权对相关问题债券折扣系数进行下调或取消其回购资格；（5）新增规定我公司有权按照内部信用评估结果对相关质押券折扣系数进行调整或取消其回购资格。 5、根据原《指引》发布后债券市场发展变化及相关通知规定补充部分条款，包括：（1）新增第四条，规定信用债券主体评级按照“孰低原则”确定；（2）在可开展回购业务的信用债种类中增加可交换公司债券。 6、其他文字性调整。 二、新《指引》自2016年7月15日起实施。新、老《指引》相关规定过渡衔接安排如下： 1、对于2016年7月15日（含）后新上市债券，资格准入与折扣系数取值等适用新《指引》各项规定； 2、对于2016年7月15日（不含）前已上市债券，除部分上市时间不满3个月的债券外，经去年11月底以来的动态调整，绝大部分质押券目前标准券折算率与按照新《指引》适用折扣系数计算出的标准券折算率基本持平。对于部分上市时间不满3个月的债券，我公司将视券种的风险情况和债券持有人流动性情况，通过动态调整的方式逐步下调，稳步将该部分债券折扣系数调整至按照新《指引》适用折扣系数水平。 3、不满足评级标准、但按照原《指引》第三条第一款和第二款规定取得回购资格的质押券，可继续按照原折扣系数取值标准计算标准券折算率并用于开展回购。 三、新《指引》实施之日起，我公司《关于修订 有关事项的通知》（中国结算发字〔2014〕61号）、《关于调整部分回购质押券折扣系数取值的通知》（中国结算发字〔2014〕67号）、《关于调整部分回购质押券折扣系数取值的通知》（中国结算发字〔2014〕91号）、《关于进一步完善回购风险管理相关措施的通知》（中国结算发字〔2014〕121号）、《关于调整部分回购质押券折扣系数取值的通知》 中国结算发字〔2014〕126号 同步废止。 四、请各结算参与人按照新《指引》规定，及时完成相关准备工作，确保顺利过渡。同时，应就新《指引》修订内容和引起变化，对投资者进行充分的宣传与培训，防范回购风险。 特此通知。 附件：质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引（2016年修订版） 二○一六年七月八日 附件： 质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引 （2016年修订版） 为完善证券交易所市场纳入多边净额结算的质押式回购业务（以下简称“回购”）风险管理，明确回购质押品的资格准入标准和标准券折算率（值）计算公式中的折扣系数取值标准，建立根据质押品的风险状况对折扣系数取值进行灵活调整的机制，根据相关法律法规、部门规章和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“本公司”）相关业务规则和通知等，制定本指引。 本指引所称“回购质押品”指回购业务中，资金融入方结算参与人提交的、用于担保回购到期履约的债券和债券型基金产品。 本公司接受以下产品作为回购质押品在相应市场开展回购业务： （一）证券交易所上市交易的国债、地方政府债和政策性金融债。 （二）满足本公司多边净额结算标准，且经本公司认可的资信评级机构评定的债项和主体评级均为AA级（含）以上的信用债券（包括公司债、企业债、分离交易的可转换公司债中的公司债