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五、基本人寿保险 （一）定期寿险保单 ◆定期寿险保单是这样一种合同；当保单持有人 即投保人 在保单规定期限内死亡时，寿险公司一次性给付一笔保险金 sum assured ，这种保单的期限可能会很长 例如20年 ，也可能会较短 例如一年甚至更短 。 ◆定期寿险保单通常以每年支付一定保费的方式购买，保费通常 但不是必须 是固定金额。年保费通常在保单期限内的每年年初支付，直到被保险人死亡终止或期满，但是，偶尔保费也可能在较短一些的时期里付清或者可以用单独一笔保费购买保单（称为趸缴保费）。 五、基本人寿保险 （一）定期寿险保单 ◆例如，考虑如下这个期限为15年的定期寿险保单，保险金额为1,000,000元，每年初支付保费2,000元，保险金在死亡之年年末给付 在保单期限内 。这里的保费金额相对较小，它反映出保单持有人的年龄较小以及相应的死亡风险费低。 ◆如果保单持有人在投保第九年死亡，那么从人寿保险公司的角度看，该保单能够提供九次数额为正值的现金流量，分别在0，1，2，…8时刻 从开始投保起按年计 ，每次金额为2,000元，该保单在时刻9发生一次负值的现金流量 金额为－1,000,000元 。但是，如果保单持有人在保单期限内没有死亡，人寿保险公司将获得每次金额为2,000元的15次数额为正值的现金流量，并且不必返还任何款项。 五、基本人寿保险 （二）两全保险保单 两全保险保单是这样一种合同：当被保险人在保险期内死亡时，或在保险期满时他还活着，寿险公司一次性给付一笔保险金。这种保单经常以每年预付一定水平的保费的方式购买、在被保险人死亡时或在保单期满时终止。 考虑如下这个期限为15年的两全保险保单，投保金额为1,000,000元，每年初支付保费58,000元，应付死亡保险金在死亡之年年末支付。对于该保单来说，如果保单持有人在投保第九年死亡，那么从人寿保险公司的角度看，该保单能够提供九次数额为正值的现金流量，分别在0，1，2，…，8时刻；以及在时刻9的一次数额为负值的现金流量 金额为－1,000,000元 。如果保单持有人在保单期限内没有死亡，人寿保险公司将获得15次每次金额为58,000元的数额为正值的现金流量 在0，1，2，…，9时刻 以及在时刻10的一次数额为负值的现金流量 金额为－1,000,000元 。 五、基本人寿保险 （三）年金保单 两全保险金是一次性地给付一笔保险金。年金保单是给付一系列有规律的返还款项作为保险金，年金给付的确切条件有明确的规定。 最简单的年金可能是这样：在保单持有人生存期间，每年年末给付一定的水平的款项，假如，设想现在发行一种为年龄60岁的女性准备的保单，人寿保险公司一次性收取100，000元的保费，在保单持有人生存期间每年年末付9，400元。 如果保单持有人在保单第t年死亡 即在6和7时刻之间死亡，时间是从发行保单之日起按年计算 ，人寿保险公司的该合同的现金流量将包括在时刻0的一笔数额为正值的现金流量 100，000元 和以后的在1，2，3，…6时刻的数额为负值的现金流量 每次－9，400元 ，但是如果保单持有人在保单生效后一年内死亡，人寿保险公司，无论怎样都不会发生数额为负值的现金流量。 还存在其他种类的年金保险合同，例如，保单条款可能会规定在保单持有人生存期间每年年末给付年金，但是给付次数有一个总的上限。这种保单被称为定期生命年金。 第九节 价值方程和交易收益率 第九节 价值方程和交易收益率 第九节 价值方程和交易收益率 第九节 价值方程和交易收益率 第九节 价值方程和交易收益率 第九节 价值方程和交易收益率 第九节 价值方程和交易收益率 第九节 价值方程和交易收益率 课堂练习： 1、某人以1万元本金进行5年投资，前2年的利率为5％，后3年的利率为6％，分别以单利和复利计算5年后的累积值。 2、在以下两种情况下计算投资100元在第2年底的终值： （1）季换算名利率为6%； （2）每4年换算一次的名贴现率为6%。 3、若面值为100元的债券在到期前3个月的买价为96元，计算买方的： （1）季换算名贴现率；（2）年实利率。 4、确定1000元按如下利息效力投资10年的积累值 （1） （2） 5、某人为了能在第7年末得到1万元款项，他愿意在第一年末付出1千元，第3年末付出4千元，第8年末付出X元，如果以6%的年利率复利计息，问X ？ 6、求利率： （1）某人现在投资4000元，3年后积累到5700元，问季度计 息的名义利率等于多少？ （2）某人现在投资3000元，2年后再投资6000元，这两笔钱 在4年末积累到15000元，问实质利率 ？ 7、假定年利率分别为4%、6%、8%、12%，计算在这三种不 同的利率场合复利计息，本金翻倍分别需要几年？ 8、某人