第二章 国际收支失衡与调节.pptVIP

国际收支失衡与调节 国际收支失衡的表现 国际收支失衡的原因 国际收支失衡对经济的影响 国际收支失衡调节 * 国际收支失衡的表现 若满足： 外汇收入外汇支出 资本流入资本流出 则是：国际收支顺差 若满足： 外汇收入外汇支出 资本流入资本流出 则是：国际收支逆差 思考：是否国际收支顺差一定好于国际收支逆差？ * 偶发性失衡（偶然因素所导致的失衡） 周期性失衡（经济发展周期不同） 繁荣 投资报 酬率高 吸引资 本流入 资本金融 账户顺差 繁荣 个人可支配 收入较多 对进口产品 需求增加 贸易账 户逆差 国际收支失衡的原因 * 货币性失衡 货币发行过多 实际利率 水平下降 资本外流 资本金融 账户逆差 物价水 平上涨 出口竞 争下降 贸易账 户逆差 国际收支失衡的原因 * 结构性失衡 产品供求结构失衡 生产要素价格结构失衡 不稳定资本流动导致的失衡 套利 国际收支失衡的原因 套汇 * 国际收支失衡对经济的影响 1．持续性国际收支逆差的不利影响 导致外汇储备大量流失 引发货币危机 国民收入下降，失业就会相应增加 持续性逆差还可能使该国陷入债务危机 * 国际收支失衡对经济的影响 2．国际收支持续顺差的不利影响 会引起本币汇率上浮； 导致通货膨胀； 易引发贸易纠纷，甚至报复； 国内资源的持续性开发，会给今后的经济发展带来隐患。 * 国际收支的自动调节 1）国际金本位制度下的国际收支自动调节 在国际金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和现金（即黄金）的输出输入自动恢复平衡。这一自动调节规律称为“物价——现金流动机制”原理，这是由古典经济学家休谟提出的，所以又称为“休谟机制”。 * * 自动调节 2）纸币流通制度下的国际收支自动调节 （1）价格的自动调节机能。 逆差—利率上升—减少投资和消费需求—物价降低—出口成本降低—出口增加—国际收支趋向平衡 * 自动调节 逆差——外汇储备下降 ——外汇需求大于供给——外币升值，本币贬值——出口相对便宜，进口相对昂贵——贸易收支改善——国际收支趋于平衡 * （3）利率的自动调节机能 收支逆差—外汇储备下降—本国货币供应量减少—利率上升—国外资本流入—国际收支趋向平衡。 * （4）国民收入的自动调节机能 逆差—利率上升—国内投资减少—国民收入减少—消费需求减少—进口减少—国际收支趋向平衡 * 国际收支失衡的政策调节 外汇缓冲政策 汇率政策 财政政策、货币政策 直接管制 加强国际经济合作 * 外汇缓冲政策 储备资产 外汇储备（黄金、本币） 外汇平准基金（调节外汇供求） 逆差 外汇需求外汇供给 货币当局抛售外汇 外汇升值趋势 促使外汇币值下降 * 汇率政策 国际收支逆差 本币法定贬值 进口减少 出口竞争力增强 改善逆差 * 财政政策、货币政策 国 际 收 支 逆 差 紧缩性 财政政策 社会总需 求降低 物价下跌 促进出口抑制进口 改善逆差 紧缩性 货币政策 货币供应 量下降 利率上升 吸引资本流入 改善逆差 * 直接管制 外贸管制（逆差，奖出限入） 进口许可证、进口配额 出口退税、出口补贴 外汇管制 进出口结售汇 差别汇率制度 * 加强国际经济合作 建立区域性的国际经济货币联盟（如欧盟）或推行经济一体化，加强区域内的各种经济货币政策的协调 完善、加强IMF等国际金融组织的职能和作用，帮助各成员国消除国际收支不平衡 加强各国金融信贷方面的合作，各国间可相互订立货币协定，提供优惠信贷与资金支持 加强各国国际贸易政策的协调，提倡贸易自由化，消除贸易壁垒。 * 国际收支失衡政策调节的实证分析 韩国应对金融危机措施： 向IMF紧急援助 代价： 实行紧缩政策 汇率自由浮动 马来西亚应对措施： 实行资本汇兑管制 特点：政府强制干预 偏离主流经济学观点，但是收效显著 *