2015河南农社招聘备考资料：财务管理的价值观念.docVIP

财务管理的价值观念 一、资金时间价值 资金时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。 二、单利和复利的计算 （一）单利的终值和现值 单利是计算利息的一种方法。按照这种方法，每期都按初始本金计算利息，当期利息不计入下期本金，计算基础不变。 【例】某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%，出票日期8月12日，到期日为11月10日（共9 0天）。则到期利息为： I＝2000×5%×90/360 ＝25(元) (二)复利的计算 复利是以当期期末本利和为计息基础计算下期利息的一种计算利息的方法。按照这种方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 从定义上可以看出复利的要素有三个：初始本金、报酬率和时间。 （三）利息率 名义利率和实际利率的关系:名义利率是一年计息一次的利率，即不考虑年内复利计息的利率。实际利率是指每年计息一次时所提供的利息应等于名义利率在每年计息m次时所提供的利息的利率。即： （1+实际利率）= 实际利率= （r：名义利率） 【例】甲银行的复利率为8%，每季复利一次。要求（1）计算甲银行的实际年利率。（2）乙银行每月复利率一次，若要与甲银行的实际年利率相等，则期复利率应为多少？ 解：（1）由有关计算公式可知，甲银行实际年利率为：i = [1+（0.08/4）]4 -1=8.24% （2）设乙银行复利率为r ，则由有关公司得：[1+（r/12）]12 -1= 8.24% 解得：r=7.94% 三、年金的计算 年金，是定期或不定期的时间内一系列的现金流入或流出。折旧、利息、租金、保险费、养老金年金的三个特征：1、时间间隔相同 2、等额 3、系列款项。来表示，它反映随机变量取值的平均化。 报酬率的期望值 [例] 某企业生产一种新产品，在不同市场情况下，各种可能收益及概率如表2.1所示： 表 A、B项目投资收益率及其概率分布 经济情况 发生概率 A项目预期报酬率(万元) B项目预期报酬率(万元) 繁荣 0.3 90 20 正常 0.4 15 15 衰退 0.3 5 10 则该企业A项目的期望值为： =90×0.3+15×0.4+5×0.3 =34.5（万元） 该企业B项目的期望值为：=20×0.3+15×0.4+10×0.3=15（万元） 2.标准离差 方差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度的一个量。 标准差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度，它反映风险的大小。在n个方案的情况下，若期望值相同，则标准差越大，表明各种可能值偏离期望值的幅度越大，结果不确定性越大，风险也越大;反之，标准差越小，表明可能值偏离期望值的幅度越小，结果不确定性越小，则风险也越小。标准差是方差的平方根，一般用表示。 3.标准离差率 标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，但它也是一个绝对值，不是一个相对值。只能用来比较期望值相同的各项投资的风险程度，而不能用来比较期望值不同的各项投资的风险程度。 对期望值不同的各项投资的风险程度，应该用标准离差同期望值的比值，即标准离差率。标准离差率是一个相对数，在期望值不同时，标准离差率越大，表明可能值与期望值偏离程度越大，结果的不确定性越大，风险也越大；反之，标准离差率越小，表明可能值与期望值偏离程度越小，结果的不确定性越小，风险也越小。一般我们用q来表示标准离差率则标准离差率的计算公式为：q=标准离差/期望值 多个投资方案进行投资决策，总的原则应该是，投资收益越高越好，风险程度越低越好。 【例题某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（　）。A。甲方案优于乙方案B。甲方案的风险大于乙方案C。甲方案的风险小于乙方案　D。无法评价甲乙方案的风险大小:风险报酬系数 :标准离差率 （二）风险投资总收益率 一个投资项目由无风险收益率和风险收益率共同组成，则在不考虑通货膨胀因素的影响时投资的总报酬率应该是： -----投资的总报酬率 RF-----无风险报酬率 (三) 风险对策 1.规避风险:当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该项目，以规避风险。减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。　对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应以一定代价，采取某种方式转移风险。如向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担。