美国风险投资经及启示 作者：西南科技大学财经学院戴国强来源：经济.docVIP

美国风险投资经验及启示 作者：西南科技大学财经学院　　戴国强　来源：经济体制改革 一、引言 ? 　　根据美国风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、 有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本投资。美国是风险投资的发源地之一，早在19世纪末20世纪初，美国的财团就将资金投资于铁路、钢铁和石油等工业领域，这些投资活动成为风险投资的雏形。现代意义上的风险投资则始于1946年，美国波士顿联邦储备银行行长Palph　E．Flanders和哈佛商学院教授Georges．Dorirt共同创建了美国研究与发展公司(American　Researchand　Development　Corporation，ARD)。该公司的宗旨是：组织资金，支持波士顿周边众多的科学家将实验室里的科研成果尽快转化为消费者所能接受的市场产品。ARD公司的诞生是美国风险投资业发展的一个里程碑，从此，风险投资步入制度化与专业化的发展轨道。在以后几十年的发展过程中，美国风险投资经历了20世纪50、60年代的兴起，70年代的低谷与调整，80年代的复兴和90年代的规范与蓬勃发展几个阶段。 ? 　　美国风险投资不仅造就出了英特尔和微软等高科技巨人，而且促进了美国经济在20世纪90年代的持续繁荣。截止1999年，美国拥有1237只风险投资基金，管理的风险资本总量达到1345亿美元，占全球风险投资额的70％