计算方差 EXEL在投资组合理论中的应用.docVIP

EXCEL在投资组合理论中的应用  教学内容: 一、计算投资组合的数字特征; 二 、在没有卖空限制下计算有效前沿组合 (1) 计算有效前沿; (2) 绘制资本市场线; (3) 绘制证券市场线; 三、不允许卖空条件下计算有效前沿组合,并比较两种条件下的有效前沿组合的区别 四、EGP法计算前沿组合在EXCEL中的实现。 一 计算期望收益率、标准差、协方差矩阵和相关系数; 1.一个简单的两资产组合的例子（表1） 假如有两只股票12个月度的价格数据:股票A和股票B,资料如下: 1.1.收益率与期望收益 1）收益率的计算 以股票A为例,计算该股票的月收益率.股票A在第t月的收益率为在第t月月末与第(t-1)月末价格之比的自然对数,计算公式为: 注意: 对数收益率是对普通收益率泰勒级数展开得到的，t期的对数收益率是ln(Pt)-ln(Pt-1)，对数收益率一般适用于时间间隔比较短的时候（因为是一阶泰勒级数逼近的，所以时间间隔大了误差比较大）。对数收益率的好处是可以直接相加，比如t期到t+n期的对数收益率可以由Rt+R(t+1)+R(t+2)+...得到。 (1) 这个公式采用的是连续收益率计算公式,而离散收益率计算公式为 (2) 如果在第t月末获得股利收入,记为,则收益率为 . (3) 在考虑股利收入下,股票的离散型收益率