评诉中国利率市场进程中存在的问题及对策.docVIP

评诉中国利率市场化进程中存在的问题及对策一 引言 从2002 年4 月份以来, 中国人民银行上报的利率市场化方案一直被搁置, 为此 市场上的议论不时传来, 甚至有海外媒体将其原因归纳为四大国有商业银行的 阻挠。但从国有商业银行及人民银行相关人士获悉, 利率市场化短期不可能实 现。至于利率市场化受阻, 则与四大国有商业银行关联不大。 二 目前我国利率市场化进程中存在的问题( 一) 从微观层面来看, 作为资金供求主体的企业、银行、居民对利率的变动 缺乏弹性。 这就大大制约了利率作用的发挥。八次降息效果的实证研究表明, 我 国居民的储蓄存款对名义利率、 实际利率均无弹性, 同时银行贷款的增长对名义 利率、 实际利率也没有弹性。 因此, 利率的下降对刺激经济效果并不明显, 造成 微观主体对利率变化缺乏弹性的原因是多方面的。 1、从储蓄主体的角度来看, 储蓄对利率缺乏弹性主要是因为: 第一, 长期以 来我国的金融资产结构单一, 居民持有的金融资产中银行存款占了绝大部分比 重。 这限制了人们选择金融资产的范围, 使利率的变动不能充分体现到人们所持 金 融资产的结构转换中去, 这必然会使储蓄的利率弹性下降。 第二, 我国改革过程 中社会保障体制等方面制度建设的相对滞后增加了人民预期消费的支出, 使即 期消费倾向下降。 这些制度性因素所引起的消费刚性及消费倾向下降无法通过利 率变动而加以弥补,