每日经济第438期(2013-3-26).docVIP

分析专栏：中国服装产业的“浙江模式”必将破产 国务院领导强调简政放权、力反腐败 3 工信部部长强调要加快构建现代产业体系 3 中国将继续推出节能和新能源汽车补贴政策 4 国内媒体传闻养老金并轨等改革方案已定 4 破坏食品安全环境就是破坏生产力 5 “三公”消费的生产力越少越好 5 国内铁矿石库存下跌反映了真实需求萎缩 6 国内光伏巨头强强联合携手共渡危机 6 中国成品油新定价机制终于如约出台 6 麦肯锡预计中国基建投资将达18万亿美元 6 中国大学生追求安稳的梦想可能到头了 7 电商行业惨烈竞争将淘汰一批中小型企业 8 产能过剩背景下LED企业很难避免杀价竞争 8 美联储主席称其他经济体也能从QE中获益 9 英国收紧移民政策将成全球最严国家 9 日欧自贸谈判将于4月启动助力日本复苏 9 欧元区深度衰退持续拖累德国的经济前景 10 〖分析专栏〗 【中国服装产业的“浙江模式”必将破产】 中国体育用品行业正经历行业最严重的下调周期。李宁公司宣布2012年亏损19.79亿元，关闭门店1821家。消息在股票市场激发巨大影响，据港交所信息，港股上市的中国领先的体育品牌企业之一李宁公司3月26日发布2012年年报，公司去年收入为67.39亿元，同比减少24.5%。毛利为25.50亿，同比减少36.9%。权益持有人应占溢利减少至亏损19.79亿元，部分原因在于减少批发销售、应收账款及库存的拨备、推行变革计划及渠道复兴计划的相关成本以及其他重组性成本。 李宁公司表示，2012年度的财务表现主要受制于不利的市场环境的影响以及集团自身业务发展的阶段性挑战。公司主动采取变革措施及渠道复兴计划，以支持减少渠道库存及对经销商的销售以缓解渠道压力，改善他们的财务状况和现金流（构成导致收入同比减少21.90亿人民币的部分原因）。除此之外，涉及包括渠道复兴计划在内的变革计划的相关费用、库存拨备（毛利降低3.997亿元，毛利率减少5.9%至37.8%），应收账款的拨备（而引致行政开支增加9.332亿元），乐途商标特许签署协议的重新修订（59.5百万元），以及其他架构重整成本等费用，均对于集团报告期内的盈利水平产生重大影响。 根据李宁公司的公告，2012年，李宁公司继续精简及合理化销售网络，关闭店效低的门店，新开了更有增长潜力的门店。至2012年底李宁牌常规店、旗舰店、工厂店及折扣店的店铺总数为6434间，较2011年12月31日净减少1821间。集团旗下各品牌除乐途业务因处于收缩期而收入同比大幅下降外，红双喜的业务稳步推进，艾高及凯胜牌的收入录得较高增长。 对于李宁公司的业绩大幅下滑，有关报道一般都认为，中国体育用品行业正经历行业最严重的下调周期。对此问题，安邦的首席研究员陈功则认为，问题远较“体育用品”行业严重的多，这是整个服装产业“浙江模式”的破产！ 现实表明，除了李宁公司之外，还有一大批服装产业的公司出现很大的问题。前不久美特斯邦威经历过“库存门”事件，股市上跌去6.48%。而且对这家本土“快时尚”服饰的龙头公司来说，“库存门”危机根本还未被打消。这一风波为人所关注起自美邦服饰上半年快速消减的存货，自打2010年下半年起，美邦服饰的存货就开始激增，攀上了18亿元，到了2011年一季度则达到最高峰31.62亿元，远远超过营业总收入20.75亿元。美邦服饰花了1年时间，才将存货降到今年一季度的23.16亿元，降幅为26.7%。一位业内知情人士透露，主要是2010年底和2011年初积压的。当时公司董事长周成建对经济判断比较乐观，大量扩产，结果2010年出现暖冬，2011年春季又来得晚，所以库存一下子上升了。此外，美邦推出的新品牌MECITY运作不太成功，也带来一定库存。高库存不但要提取准备金，吞噬着美邦服饰利润，还使得公司现金流变得紧张。自2010年三季报开始，美邦服饰经营性现金净流入转为负数，直至2011年三季度才转正，这导致美邦要花很大力气来减少成本、费用支出，以维持正常经营。 就在美特斯邦威下大力气减少库存的同时，市场又传出40位股权激励对象离职。而且，美邦服饰的股价一跌，躺着中枪的投资者也不少，其中就还包括社保基金107组合和多只证券投资基金。实际上，高库存重压，不只是美邦一家，几乎所有采取浙江模式的服装业者都有份。意图冲刺A股上市的海澜之家，因为极高的库存，被证监会打了回票。同为A股公司的森马股份，其库存也在今年中期达到14.7亿元，且并未出现美邦库存减少的拐点。股价下跌、经营下滑还导致本土服装行业的大佬们财富缩水。美邦服饰的实际控制人周成建本来是《福布斯》富豪榜上的常客，他拥有美邦服饰80.6%股份。由于股价持续下跌，他今年损失惨重。在去年10月份，美邦服饰最高股价曾保持在30元左右，而低点的时候美邦服饰是收在了16元左右。《2011年福布斯