某电气股利政策存在的问题对企业价值的影响.docVIP

某电气股利政策存在的问题对企业价值的影响 　　摘 要：本文通过对某电气所采取的股利分配政策进行研究，分析发现了某电气所采取的股利分配政策中所存在问题对其企业价值产生的消极影响，针对股利政策中存在的问题提出了相应的解决对策。 　　关键词：股利政策；企业价值；影响 　　一、某电气股利政策所存在的问题 　　（一）现金股利的支付水平较低 　　现金股利支付水平主要是体现在每股现金股利和股利支付率这两个数据方面。从某电气2010至2014年的财务报表中可以得到近五年股利支付水平为平均每股0.13元股利支付水平不高，在行业中处于较低的水平，且支付率仅居于10%到16%之间，根据经验数据，我国股利支付率的行业平均水平为30%，相比之下某电气的股利支付率低于行业平均水平。 　　某电气较低的每股现金股利以及低于行业平均水平的股利支付率，导致某电气不能使其投资获得较大的直接收益；在某种程度上也不能缓解投资者与其企业管理层的利益冲突，会加重某电气股票投资者的投资风险，降低投资投资积极性，使公司股票价格和企业价值均受到不良影响。[1] 　　（二）股利分配缺乏稳定性 　　企业为了维持在资本市场中良好的企业形象，保护其投资者的利益，往往会采取相对稳定的股利政策，稳定的现金股利派现水平就体现了这一点。而近五年某电气并没有采取长期稳定的股利政策，每十股股利支付从0.9元变化到1.8元。其中，