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我国管理层收购存在的问题及对策研究 　　摘要：管理层收购作为一种制度创新，对企业的有效整合、降低代理成本、经营管理以及社会资源的优化配置都有着重要作用。文章从我国管理层收购存在的必要性和局限性出发，分析了我国管理层收购的现状，提出了相应的完善政策，并探讨了我国MBO的发展前景。 　　关键词：管理层收购；融资；定价；财务；道德 　　一、管理层收购（MBO）概述 　　MBO即（Management Buyouts，简称MBO），在这里，Management的含义是“经理、管理人员”的意思，可以统称为“管理层”， Buyouts是指通过购买一个公司的全部或者大部分股份来获得该公司控制权的行为。 因此，MBO的含义是：目标公司的管理层利用借贷资本购买本公司的全部或大部分股份，从而改变公司的所有权结构、控制权结构和资产结构，从而达到重组公司的目的并获得预期收益的一种行为。 管理层收购的本质是管理层通过收购的同时具有了管理层和股东双重身份，是一种收购手段、方式。 　　在西方，管理层收购（MBO）出现的比较早，其理论与实证研究也较为完善，我国学者从上世纪九十年代末开始关注这一领域，并从现实操作的角度对管理层收购在我国的实践做了一些很有实际意义的研究工作。 　　二、管理层收购的必要性 　　第一，降低企业资金成本。MBO属于企业重组的一种形式，其实质就在于通过举债收购，运用财务