第7章__资产评估的途径与方法.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * 某单位工程的工程量为1200M3，其中材料预算定额用量为2.51，材料预算价格为30元/M3；人工预算定额用量为3.2，其人工工资单价为65元/M3；机械台班预算定额用量为1.98，其机械台班单价为95元/M3；其他直接费的费率为7.5%，请计算此项单位工程的预算直接工程费是多少？ 计算题： （1）计算公式 （2）计算步骤 （3）特点 不需计算工程量，工作量小 3）工程量清单计价 开办费是指企业在筹建期发生的费用，包括人员工资、办公费、培训费、差旅费、印刷费、注册登记费以及不计入固定资产和无形资产成本的汇兑损益和利息等支出。 记入开办费的具体内容 有：1、筹建人员开支的费用 （1）工资福利费用：包括人员工资奖金等工资性支出，以及应交纳的各种社会保险。 （2）差旅费：包括市内交通费和差旅费。 2、企业注册登记费：主要包括工商登记费、验资费、税务登记费、公证费等。 3、筹资费用：主要是指筹资支付的手续费以及不计入固定资产和无形资产的汇兑损益和利息等。 4、人员培训费： （1）选派职工外出参加培训的费用。 （2）聘请专家进行技术指导和培训的费用。 5、企业资产的折旧、摊销、报废和毁损 6、其他费用 （1）筹建期间发生的办公费、印刷费、电话费、招待费； （2）印花税（可能还会发生车船使用税、房产税）； （3）经投资人确认由企业负担的进行可行性研究所发生的费用； （4）其他与筹建有关的费用，如咨询费、庆典礼品费等支出。 二）不能列入开办费范围的支出有： 1、取得各项资产所发生的费用。如购建固定资产和无形资产支付的运费、安装费、保险费和购建时发生的其他相关费用。 2、规定应由投资各方负担的费用。如投资各方为筹建企业进行了调查、洽谈发生的差旅费、咨询费、招待费等支出。 3、筹建期间应当计入资产价值的汇兑损益、利息支出等（因专门借款而发生的利息、折价或溢价的摊销和汇兑差额并符合资本化条件）。 计算题： 某单位工程的工程量为1000M3，其综合单价为195元/M3,工程的开办费25.8万元，为请计算此项单位工程的总报价是多少？ 1）现行市价法 泛指按照标的物现行市场价格或参照与标的物基本相同的参照物的市场价格评估标的物的各种方法。 现行市价可以是标的物的实际成交价格 可以是标的物在活跃市场上的交易价格 可以是标的物有法律约束力的交易价格 可以是可比参照物的市场价格 2）期权法 指持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。 7.3.4 金融资产定价法 1）现金流量折现法 核心思想：资产价值是其未来期望现金流量按照一定折现率折现的现值 是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的折现率，将未来的现金流量折合成现值。使用此法的关键确定：第一，预期企业未来存续期各年度的现金流量；第二，要找到一个合理的公允的折现率，折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险，风险越大，要求的折现率就越高；反之亦反之。 7.3.5 资本资产定价法 1）现金流量折现法 1）现金流量折现法 T越大，收益年限越长，价值就越大。 价值是由各年的收益折现再求和得到的。 假如， 只有一年收益，V＝CF1/(1+r)1两年收益，V＝CF1/(1+r)1+CF2/(1+r) 2三年收益，V＝CF1/(1+r)1+CF2/(1+r)2+CF3/(1+r)3 2）实物期权法 （1）二叉树期权定价模型（离散时间） 主要用于计算美式期权的价值。其优点在于比较直观简单，不需要太多数学知识就可以加以应用。 二叉树期权定价模型的一种特例，它是在n期定价模型 中，当 时的一种极限情形 3）EVA法 反映了企业税后净经营收益扣除债务资本成本和权 益资本成本后的收益，是真正的“经济利润”，真正反 映了经营者努力创造的价值。 7.3.6 其他方法 （2）B-S期权定价模型（连续时间） 7.4.1 评估途径之间的关系 正确认识资产评估途径之间的内在联系以及各自的特点，对于恰当地选择评估途径和方法，高效地进行资产评估是十分重要的。 1）资产评估途径及方法之间的联系 对于特定经济行为，在相同的市场条件下，对处在相同状态下的同一资产进行评估，其评估值应该是客观的，不会因评估人员所选用的评估途径和方法的不同而出现截然不同的结果。 这种内在联系为评估人员运用多种评估途径和方法评估同一条件下的同一资产，并作相互验证提供了理论根据。 7.4 评估途径及方法的选择 运用不同的评估途径和方法评估同一资产，必