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第九章_股利分配政策
一、剩余股利政策（Residual Dividend Policy） 在公司有着良好投资机会的情况下，根据公司的最佳资本结构，测算出投资所需的权益资本，税后净利首先满足投资所需的权益资本，若有剩余才用于分配股利。剩余股利政策是股利无关论在股利政策上的具体应用。 1、根据投资方案，确定投资所需的资金数额 2、根据企业的目标资本结构，确定所需的权益资本数额 3、尽量使用税后净利满足投资所需的权益资本 4、剩余部分用于向股东分配股利 步骤 第二节 股利分配政策 经济与管理学院 不会受到希望有稳定股利收入的投资者欢迎，如那些退休者，因为剩余股利政策会导致各期股利忽高忽低，可能会影响投资者对公司的信心。 可以使公司保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，企业价值最大。 剩余股利政策（Residual Dividend Policy） 优点 缺点 第二节 股利分配政策 经济与管理学院 剩余股利政策----举例1 第二节 股利分配政策 某公司2010年度净利润为4000万元，2011年年度投资计划所需资金3500万元，公司目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％。则按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为 3500×60％ 2100（万元） 按照剩余股利政策的要求，该公司2010年度可向投资者分红的数额为： 4000-2100 1900（万元） 经济与管理学院 剩余股利政策
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