第二章财务管理的价值观念PPT课件.ppt

? 例、[年金现值] ? 某房东每年年底必须花费 $10,000 整修房屋，租赁契约4 年，以整存零付的方式支付整修费，若年利率固定为 8%，则目前应存入多少？ 0 1 2 3 4 ├───┼───┼───┼───┤ 利率 = 8% PV -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 PV = A ? （P/A,8%,4） = $10,000 ? 3.3121 = $33,121 ? 例、以固定利率 9% 向银行贷款 $2 百万，为期 10 年，每年年底须支付相同金额。每年应还多少钱？ 2,000,000= A ? （P/A,9%,10） = A ? 6.4177， A = $311,638 P69题11 0 1 2 3 ... 9 10 ├──┼──┼──┼──────┼──┤ 利率 = 9% 2000000 A A ... A A 3. 预付（先付）年金 预付年金示意图 0 1 2 3 ... n -1 n ├──┼──┼──┼──────┼──┤ 利率 = i A A A A... A 0 PVAn FVAn 预（先）付年金终值：期数加1，系数减1； 预（先）付年金现值：期数减1，系数加1. ? 例、[预付年金终值] ? 每年年初买进一张 (1,000 股) K 公司股票 (面額 $10) ；如果 K 公司每年发放股票股利 $2，到了第 5 年年底会拥有多少K 公司的股票？ 0 1 2 3 4 5 ├───┼───┼───┼───┼───┤ i = 20% -1,000 -1,000 -1,000 -1,000 -1,000 FVA FVA = A? {[F/A,20%,(5+1)]-1} = 1,000 ? (9.93-1) = 8,930 4. 延期（递延）年金现值 ? 例、某企业向银行借入一笔款项，年利率为8%，期限20年，从第11年起每年末偿还本息1000元，求该笔贷款的现值？ P= 1000 ? （P/A,8%,10）? （P/F,8%,10） = 1000 ? 6. 71? 0.463 A = 3106.73 P37例2-10 0 1 2 3 ... 10 11 ... 20 ├──┼──┼──┼──┼──┼────┤ 利率= 8% A ...A=1000 5. 永续年金年金 ? 例、美国某公司发行特别股，每年支付股利 $2，必 要报酬率 10%，则其理论股价应为多少？ F=P ×(F/P,i,n)，P=F×(P/F,i,n) 6.折现率计算 ? F=A×(F/A,i,n)，P=A×(P/A,i,n) 步骤： 1.计算系数； 2.依据年数n查系数表，找到与n和系数相对应的利率，即为所求贴现率。 找不到与n和系数相对应的利率，则找出与所求系数最近的上下两个值，用内插法求出贴现率。 P39例2-11，2-12，2-13 P68题6 江辉 珠海电大 江辉 江辉 江辉 江辉 江辉 江辉 江辉