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跨国公司以直接投资方式进入外国市场的两种形式： 绿地投资：建立新企业或扩建原有的企业规模，也称跨国创建。 跨国并购：通过购买外国企业部分或全部股份，从而取得该外国企业的经营控制权。 跨国并购的优点 迅速进入东道国市场并占有市场份额 并购使并购企业能有效利用被并购企业的相关经营资源。（原有分销渠道、先进技术和经验、管理制度和人力资源、特有资产） 并购可充分享有对外直接投资的融资便利 并购引起价格战或报复的可能性小 廉价购买资产 Disadvantage：目标企业价值评估问题 企业规模和选址问题 原有契约或传统关系的束缚问题 并购后的整合问题 Main feafures: 跨国并购已成为国际直接投资的主要方式 跨国并购规模越来越大 “换股并购”成为盛行模式 强强联合的并购模式成为主流模式（据统计，属于强强联合的并购模式占并购案例的60%以上） 美国是世界上头号跨国并购国和被并购目标国 欧盟成为跨国并购的热土 美欧相互间的跨国并购高潮迭起 跨国并购主体显现多元化 跨国并购行业分布广泛（金融、电信、生物制药、石油能源、资讯科技、消费零售） 跨国并购的具体目标和功能日趋多样化 跨国并购咨询服务业的金融化、国际化对跨国并购的推动作用日趋明显 金融危机给中国企业海外并购带来的机遇 席卷全球的金融危机使企业估值大幅缩水、资产价格走低、资金周转困难等问题辈出，客观上为中国企业海外并购创造了条件。 金融危机的爆发使得西方国家在部分行业降低投资进入壁垒，为中国企业进行海外并购提供了良机。 金融危机以来，人民币升值加速，降低了中国企业海外并购的成本，增强了并购的能力。 金融危机以来中国政府加大了对企业进行海外并购的支持力度。 风险投资运作机制 现代国际租赁的特征 使用权与所有权相分离 具有信贷和融资性质 一般涉及三方面的关系，包括两个或两个以上的合同 承租人有选择设备和设备供应商的权 很多国家对出租人和承租人享有免税优惠 是一种新型的促销手段 经营性租赁的主要特点 合同可中途撤销。 租期较短（一般3年一下，远远短于设备有效寿命） ，属于不完全支付（所有权一般最后也不转移）。租赁物件由出租人批量采购，其通用性强并有较好二手货市场。 出租人负责提供租赁设备的维修与保养等服务。 租金较高。 融资租赁特点 至少涉及三方当事人（出租人、承租人和供货商）和两个以上合同（买卖合同和租赁合同）。 支付的租金包括了设备的价款、租赁费、借款利息等较为完整的费用—全额清偿。 租期较长。租期一般达到租赁资产使用年限得75％以上（一般为3－10年）。实际上租期基本等于设备得使用寿命。 租期一般不可撤销。 设备所有权与使用权分离。法律上的设备所有权属于出租人，但经济上的使用权属于承租人。 基本租期结束时，承租人对设备一般有留购、续租和退租三种选择权。 技术转让：关于制造产品、应用生产方法或提供服务的系统知识的转让，单纯的货物买卖或只涉及租赁的交易都不包括在技术转让的范围之内。 国际技术转让：指一国技术的所有者将技术的所有权或使用权转让给另一国的其他人，即技术的所有权或使用权的转让。 国际技术贸易：指不同国家的当事人之间按一般商业条件进行的跨越国境的技术转让或许可行为。 许可种类 买卖双方的权利 受让方权利 转让方权利 第三方 独占许可 受 有使用权 转 无使用权 三 不能获得使用权 排他许可 有使用权 保留使用权 不能获得使用权 普通许可 有使用权 保留使用权和转让权 可获得使用权 分许可 有使用权、转让权 保留使用权和转让权 可获得使用权 交叉许可 有使用权无转让权 保留使用权和转让权 不能获得使用权 世界银行贷款的对象 会员国政府；由会员国政府、会员国中央银行担保的公私机构； 贷款只能用于世界银行批准的特定项目； 只贷给那些确实不能以合理的条件从其它途径得到资金并有偿还能力的国家。 世界银行提供的贷款主要用于农业和农村发展、教育、能源、工业、运输、人口与卫生保健和城市发展等项目。 Ellipticity of elbow pipes with diameters less than or equal to 150 mm must be not greater than 8% diameter of 200 mm or less shall not be greater than 6%. Wall thickness of the pipe wall thinning rate must not e