股指期货在中国系五(模式篇).docVIP

股指期货在中国系列五（模式篇） --沪深300股指期货盈利模式 股指期货自诞生之日起就显示出无比强大的生命力，不但成为金融期货中发展最快的品种，也成为上世纪最后二十年金融衍生品革命的敲门砖，可以说没有股指期货的成功运行为全球衍生品的繁荣开辟了道路。那么为什么作为金融期货中最晚出现的股指期货能够成为发展速度最快的金融期货品种呢？这就归功于股指期货盈利模式的多样性。 股指期货是一种“金融衍生工具”，能够与股指期货进行组合投资的金融产品非常多，因此股指期货不但会像股票和商品一样做投机交易，而且被众多大型投资机构（如基金、券商、保证公司、银行等）用作股票系统性风险管理工具和其投资组合的工具。股指与债券和外汇相比波动性更强，更受投机者的青睐；股票也比证券和外汇有更强的风险管理需求。总说来股指期货也与其它期货品种一样具有“套期保值、投机和套利”三种基本的交易模式，但股指期货的“套利模式”比其它品种要丰富的多，与其它品种相比套利交易在股指期货中占有较大的比重。 一、套期保值交易模式： “套期保值”需求是期货市场产生的最原始最根本推动力量，套期保值是从国外翻译过来的一个词汇，个人认为这个译法含义并不完全贴切，用“风险管理”一词可能会更为贴切，股指期货产生的动力也是基于对股市系统性风险管理的需求。 对股票投资来讲其风险管理通常有两种基本的手段：一是通过相应的“投资组合”来分散投资风险；二是通过股指期