财务理论 第六章.ppt

第6章 企业估价理论与基于价值的企业管理 了解:企业价值及估价的意义与作用 熟悉:企业价值评估的基本原理与基本方法 理解:公司自由现金流量的内涵及与其他现金流尺度之间的关系 掌握:如何根据相关资料计算公司自由现金流 会运用公司自由现金流贴现法评估平稳增长类型公司的价值 第6章 企业估价理论与基于价值的企业管理 6．1 自由现金流量及其计算 6．2 企业价值及价值评估 6．3 企业价值评估模型 6．4 基于价值的企业管理（VBM） 6．5 公司估价与财务决策 6.1 自由现金流量及其计算 6.1.1 经营现金流量（ NOCF ） 6.1.2 权益现金流量（ FCFE ） 6.1.3 企业（自由）现金流量（ FCFF） 与现金流量有关的概念 1、息税前利润 Earnings Before Iterest and Tax： EBIT 2、折旧、利息、税金前利润 Earnings Before Depreciation ，Iterest and Tax： EBITDA或EBDIT 3、自由现金流量 Free Cash Flow :FCF ：扣除营运资本投资与资本投资之后的经营活动所带来的现金流量。具体形式有权益自由现金流量 和企业自由现金流量 [按照詹森的定义，自由现金流量 是指在满足全部净现值为正的项目之后的剩余现金流量，即息前税后现金流 EBIT （