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财务报表分析作业四：综合分析 宝山钢铁股份有限公司(钢铁业) 综合分析的首要问题是确定选择的目标，现在人们较为重视盈利能力，盈利能力决定了偿债能力，尤其是长期偿债能力，因此，在综合分析时盈利能力是最重要的，其次是偿债能力。 资本的周转情况，既影响盈利能力，也影响偿债能力，应当纳入分析范围。其中，最重要的是应收账款和存货的周转情况。 此外，成长能力日益受到重视。企业的“过去”已经成为历史，企业的“今天”也将成为“过去”，只有未来才识最重要的。从计算股价的股利折现模型看，增长率是决定股价的重要因素。 一、财务指标 1、盈利能力分析 指标1、产品盈利能力：它与资产的周转无关； 销售净利率=净利润÷销售收入×100% 指标2、总资产盈利能力：它与资产周转有关，但与资本结构无关； 总资产收益率＝收益总额÷平均资产总额×100% 指标3、股权投资的盈利能力：税后净利÷所有者权益，它综合了企业的全部盈利能力。 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100% 2、偿债能力分析 指标4、流动比率：流动资产÷流动负债，反映短期偿债能力； 流动比率=流动资产÷流动负债 指标5、已获利息倍数：息税前收益÷利息费用，反映长期偿债能力； 利息偿付倍数＝息税前利润÷利息费用 指标6、资本结构：反映长期偿债能力。 资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% 3、资本周转能力分析