欧元区国家主权债务危机愈演愈烈.docVIP

欧元区国家主权债务危机愈演愈烈。国际评级机构标准与普尔前天继调低葡萄牙的信贷评级之后，又将希腊的信贷评级调低三个等级，降至BB+垃圾级。消息传来，全球股市为之重挫，一片愁云惨雾。 坏消息还不只这些。紧接着，标准普尔又以经济增长疲软为由，宣布把西班牙的主权债务评级降至“AA”，还指出西班牙的前景评级为负面，即未来六个月内可能会进一步调降评级。 一些悲观论者担心，世界还没有完全从美国金融危机引发的全球经济衰退中恢复过来，目前所出现的复苏迹象将会因为欧元区主权债务危机而化为泡影。更有甚至，欧洲可能会成为下一轮全球经济衰退甚者大萧条的导火索。不过，这并非国际经济学界的主流意见。 如果坐视希腊乃至全体“猪猡四国”（PIGS，葡萄牙、意大利、希腊、西班牙四国英文名称的头一个字母）的债务危机不理，就会使问题进一步恶化。不过，这显然不符合欧元区国家也不符合世界的利益，所以欧盟和国际货币基金组织都在加快和加大对希腊的救援力度，德国总理默克尔和美国总统奥巴马也一致同意有关各方必须采取果断行动。 至今为止，国际货币基金组织已经宣布将提供150亿欧元援助款项给希腊，而且正在考虑追加100亿欧元。欧盟方面的救援配套，据德国经济部长布鲁德雷透露，可能会高达1350亿欧元，分三年发放。 这笔巨额救援资金若能如期且如数到位，应能帮助希腊解决债务危机。不过，这笔钱不是给希腊的，而是借给希腊的。换句话说，希腊是在借钱还债。如果希腊不从根本上解决债务问题，那无异于债上加债。俗话说，有借有还，再借不难。如果希腊在一定期限内还不了债，而仍然债台高筑，可能又要伸手向德国等欧元区富国借钱。这就是为什么希腊债务问题虽非始于今日，但德国人迟迟不肯施加援手的原因。 截至今年2月份，希腊的债务高达2940亿欧元，按希腊人口1100万左右计算，人均负债2.67万欧元左右。这是什么原因造成的呢？离谱的社会福利！ 社会福利并不稀奇，差不多所有的欧元区国家都有，只是程度大小而已。而希腊的社会福利之多之杂之奇，只能用令人瞠目结舌来形容。譬如说，希腊公务员的未婚或离婚女儿，仍然可以在父母死后继续领取他们的退休金。此外，希腊公务员迟到会不会被罚款并不清楚，但是准时上班是可以领取奖金的。 当希腊公务员，真是太幸福了！可是，这样的幸福不是没有代价的，就是会拖垮国家的经济。 强大的工会是希腊面对的另一大问题。工会的宗旨原本是代表工人向资本家或政府争取利益，但也可能走向极端，变成勒索雇主的利器。希腊的工会就是如此。数十年来，希腊政府一直想要卖掉负债累累的国营奥林匹克航空公司，却遭到工会的阻拦。后来终于脱售成功，但条件却是提供高额赔偿金和重新雇用4600多名职员。 除非希腊人民彻底改变态度，否则希腊政府大刀阔斧展开改革，势必得罪其离谱社会福利制度的既得利益者，如庞大的公务员队伍。这也就是希腊政府迟迟不能下定决心的原因，因为这样做绝对有可能使执政党在下次大选中惨败。另一方面，德国等欧元区富国也因为顾忌国民的反对，而在拯救希腊的行动上犹豫不决。例如，德国阿伦施巴赫研究中心的调查就显示，三分之二的德国人反对政府出手拯救希腊。 如今是形势已经严峻到舍救援希腊别无它途，因此默克尔政府即使明知国民反对，也只能出手相助。可是，如果再过几年，希腊的债务问题没有明显的好转，德国很可能就会出现政党轮替了。总之，希腊债务危机究竟会对欧盟、欧元区乃至全世界产生什么样的“蝴蝶效应”，尚待观察。 欧美争锋对冲基金监管 　　谁是造成希腊债务危机的根源 冯郁青 　　希腊债务危机中对冲基金面临新一轮指责， 同时也因此引发了欧美之间在世界金融体系上的纷争和角逐。 　　3月19日，欧洲央行行长特里谢 Jean-Claude Trichet 呼吁提高信用违约互换 CDS 市场的透明度，以保证CDS不会以投机方式滥用。 　　此前在布鲁塞尔， 那些为欧盟财长会议做准备的外交官们就在探讨新一轮对对冲基金、私募基金的规范和限制。新讨论的议题包括非欧盟基金在投资27个欧盟成员国时要受限制，这意味着非欧盟的基金希望在欧盟内开拓市场要受到新的限制， 这也会使得以欧盟国家的基金只能使用当地的银行来作为托管人和存托机构。 　　在此之前， 美国财长盖特纳就已经写信给欧盟内部市场专员米歇尔-巴尼耶, 阐明如果欧盟继续推行此法案，那将会和华盛顿产生冲突。英美担心此举将使得欧盟出现保护主义的倾向， 使得英美的对冲基金业受损。 　　这项提案在上周的欧盟财长会议上无疾而终，不过这已经显示出美欧在全球金融体系的监管上渐行渐远。皮特森国际经济研究院的访问学者, 欧洲智库 Bruegel的高级研究员尼古拉斯·维让（Nicholas Veron）表示，“欧洲已倾向于竖起自己的‘藩篱’” 。 　　对冲基金惹的祸？ 　　在此次希腊债务危机中，当年索罗斯阻击英镑以及东南亚诸国货币的梦魇