17章 利率理论.ppt

第十七章 利率理论 第一节 马克思利率决定理论 第二节 古典利率理论 第三节 “流动性偏好”利率理论 第四节 可贷资金利率理论 第五节 IS-LM分析的利率理论 第一节 马克思利率决定理论 认为决定利率水平的因素有： 1、 平均利润率 利率由社会的平均利润率决定，利率在零和社会平均利润率之间波动 2、资金供求状况 3、经济周期的影响 利率随经济周期的变化而变化 4、国际利率水平 各国利率水平趋同趋势，否则导致资金流入或流出。 第二节 古典利率理论 一、古典利率理论有： （一）时差利息论 认为：利息是人们延期消费而提供资本所获得的报酬。 （二）均衡价格论 认为利率是资本供求双方共同决定，利率的变化取决于投资量和储蓄量的均衡点。　 图示：P363、17-1 第二节 古典利率理论 二、古典利率理论的基本观点 ——认为利率是由储蓄和投资所决定的,取决于投资与储蓄的均衡 利率越高，储蓄越多 利率越低，投资越大 三、古典利率理论的特点 1、认为储蓄和投资都是利率的函数，储蓄与投资的均等决定均衡利率。 2、古典利率理论是实际的利率理论，由“时间偏好”等实际因素决定，与货币因素无关。该理论又称为非货币性的利率理论。 第三节 “流动性偏好”利率理论 一、“流动性偏好”利率理论的提出 二、凯恩斯“流动性偏好”利率理论的内容 三、凯恩斯“流动性偏好”利率理论的特点 一、“流动性偏好”利率理论的提出 与古典学派强调储蓄、投资等实物因素的观点相反，凯恩斯从货币因素出发来考虑利率决定因素，建立了货币利率理论。 凯恩斯认为：利率不是由储蓄和投资所决定，而是由货币的供应与需求所决定的。 二、凯恩斯“流动性偏好”利率理论内容 1、利率水平主要取决于货币数量和人们对货币的偏好程度 货币供应由央行控制，是外生变量，没有利率弹性； 货币需求取决于人们心理上的“流动性偏好”，持有货币的三大动机学说。 提出了货币需求函数： L =L1（Y）+L2（r） 2、 利率决定于货币供应与货币需求的均衡点： M= L =L1（Y）+L2（r） 图示：P365 ? 三、凯恩斯“流动性偏好”利率理论的特点 1、凯恩斯利率理论是货币的利率决定理论 认为利息率纯粹是货币现象，与“时间偏好”等实际因素无关，只与“流动性偏好”等货币因素有关。 2、如果货币供应曲线与货币需求曲线的平坦部分（即“流动性陷阱”）相交，利率不受影响，不发生变化。 第四节 可贷资金利率理论 一、可贷资金的供给与需求 二、可贷资金利率的决定 一、可贷资金的供给与需求 可贷资金论认为利率是由可贷资金的供求决定的。 1、可贷资金的需求包括：投资需求I 、货币储藏需求△H LD = I+ △H 2、可贷资金的供应包括：储蓄 S 、货币供应增量△M LS =S + △M 二、可贷资金利率的决定 该理论认为，利率取决于可贷资金的供给与需求的均衡，即： I+ △H = S + △M 可贷资金的需求与利率呈负相关，可贷资金的供应与利率呈正相关。 图示：P367 第五节 IS-LM分析的利率理论 一、IS-LM分析的利率理论 ——是指在储蓄和投资、货币供应和货币需求这四因素相互作用之下的利率与收入同时被决定的理论。 二、该理论把整个社会经济活动分为两个市场：商品市场、货币市场