赫德森论如何应对前世界金融危机.docVIP

赫德森论如何应对当前世界金融危机 [美]迈克尔·赫德森/文，嵇飞/译 摘　要：美国金融理论家迈克尔.赫德森认为美国当前应对金融危机的办法事实上仍是在维持投机资本的利润不致下滑和破灭，正确的办法应该是拯救美国人民的养老和医疗事业，打击食利性的投机的金融部门。所有的媒体在谈到金融危机时，对金融部门的投机和食利本质避而不谈，而这正是问题所在。他还认为中东国家可以用自己的石油和东亚国家交换基础设施建设。 关键词：金融危机，投机资本，基础设施，养老基金，资产价格，房地产 面对当前金融危机，美国著名进步金融理论家迈克尔·赫德森于2008年7月31日在美国http：//网站和2008年6月在《海湾》杂志上分别刊登了题为《下一次大拯救：州、地方和私人养老基金》和《中东应该如何用其不断增加的贸易盈余进行投资》的文章，前者认为美国当前应对金融危机的办法事实上仍是在维持投机资本的利润不致下滑和破灭，正确的办法应该是拯救美国人民的养老和医疗事业，打击食利性的投机的金融部门。作者说所有的媒体在谈到金融危机时，对金融部门的投机和食利本质避而不谈，而这正是问题所在。后一篇文章认为中东国家可以用自己的石油和东亚国家交换基础设施建设。两篇文章主要内容如下。 一、应该拯救养老基金，打击食利金融部门 7月30号一大早，布什总统签署了参议院在前一个周六的一次特别会议上通过的法案。这部新的“住房法案”（比较诚实一点的名称应该是“2008年金融拯救法案”）授权财政部和美联储向对住房抵押贷款进行打包和提供保险的房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）提供数额不受限制的信贷，以及对联邦住房署（FHA）和各地方机构注入3000亿美元的新放贷权限，以支持“房地产市场”。 这部法案的新闻发布稿宣称它的目的是“为美国40万户处于挣扎之中的有房家庭提供抵押贷款救济并稳定金融市场”。但其真实的目的是帮助银行和机构投资者去掉账面上的抵押贷款坏账。而抵押贷款是当今的大部分银行和其他金融机构的主要资产项。针对房利美、房地美和联邦住房署增加的注资是1.4万亿美元政府信贷紧急供给的一部分，其目的是防止住房价格跌到比较可以支付得起的水平－－美联储和财政部将齐心协力地吹胀资产价格，使经济体之中涌入越来越多的免费信贷，而对借款人而言则是昂贵的债务。这笔资金本可以用于救助个体债务人，让他们的住房免遭没收，以及将他们的抵押贷款额重新确定在比较合理的水平之上。但有房家庭并不是财政部和美联储的选民，华尔街才是，而华尔街的利益完全没有反映经济体之中其余组成部分的利益。这部法案的目的非但不是将债务减轻到比较可以接受的程度，而是把住房价格恢复到高水平，要求新的买房人为获得住房而陷入甚至更为沉重的债务之中。 最终支撑打包抵押贷款的价格的，是作为担保而抵押的房地产的市场价值。经由房利美、房地美和联邦住房署，政府将以其自身的信用，为银行和机构无法偿还的、整个经济也无力支撑的呈几何级数增长的债务提供担保。公共部门的贷款和担保将要取代现有抵押贷款持有者们深陷于其中的坏账。地产价格有可能在已经下滑15%之后再降25%。这种程度的价格大跌会将打包出售给美国养老基金、其他机构投资者和外国银行的贷款背后的担保品价值冲掉一大半。自由市场现在意味着政府为金融部门的损失承担责任的市场。 这一点为什么没有被更多的人所认识到？原因在于经济意识形态的短视。我们的社会已经对未来视而不见，它已经丧失了古典政治经济学家们和“进步时代”的改革者们所着力关注的长期视角。大部分人都没有看到正在进行之中的金融战，而是想当然地认为金融、实业和劳工正在为着同一类经济增长和财富而奋战。现实是金融的目标和产业的目标之间存在着冲突。 一般情况下，每一方都出于各自的利益而投票和采取行动。至少这是民主政治理论和有效市场的经济理论的基本原理。但最好不要明目张胆地欢庆胜利。最近对不负责任的抵押贷款放贷人的金融拯救被描述为让更多人拥有自有住房的一项住房法案（当然，以成为房奴的价格），而不是对金融利益的让步。最好不要承认金融体系对政府债务和房地产政策的控制有可能将经济进一步拖入资不抵债的境地，或者这会严重挤压各州和地方的财政以及公共的和私人的养老资金。花言巧语的欺骗已经成为了一项决定性的策略。而最为普遍的一种欺骗方式，就是让公众对不断上涨的房地产价格和负债的相应增加产生认识上的局限。 要做到这一点，奥妙在于让人们确信，增加的坏账可以以由政府担保形成更多债务而加以拯救。甚至连《华尔街日报》都承认这是“面向富人的社会主义”，让抵押贷款承销和放贷机构的利润流入私人腰包，而让公众承担损失。但是，在“社会主义”一词发明之前的几千年里，政府又何尝不是如此呢？ （一）以债务融资的资产价格膨胀 尽管格林斯潘先生曾臭名昭著地将住房价格的疯涨赞美为“