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第八章 流动资金管理 重点与难点提示 本章要求理解现金管理规定和收支管理方法，重点把握现金最佳持有量的成本分析模型和随机模型，熟练计算现金持有量上下限和最佳返回线；重点把握应收帐款信用政策的制定及现金折扣的决策分析；存货决策经济订货量的基本模型及其演变，重点把握材料陆续供应及使用的模型(如自制或外购的决策)，掌握保险储备量决策。 第一节 现金和有价证券管理 现金是企业中流通性最强的资产。属于现金内容的项目，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。有价证券是企业现金的一种转换形式。有价证券变现能力强，可以随时兑换成现金，所以当一些企业有了多余现金的时候，常将现金兑换成有价证券；待企业现金流出量大于流入量，需要补充现金的不足时，再出让有价证券，换回现金。在这种情况下，有价证券就成了现金的替代品。此外，将现金转换为有价证券，可以获取收益，是持有有价证券的另一个原因。这里讨论有价证券是将其视为现金的替代品，是“现金”的一部分。一、现金管理的目标 企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。现金需要 预防性需要。是指置存现金以防发生意外的支付。现金流量的不确定性越大，预防性现金数额也就越大。还与企业的借款能力有关。 投机 企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失。但若置存过量的现金，又会因为这些资金不能投入周转无法取得盈利而遭受另外一些损失。因此，企业现金管理的目的，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出，以使企业获取最大的长期利润。二、现金管理的有关规定 1、规定了现金使用范围。这里的现金，指人民币现钞。该范围包括：支付职工工资、津贴；支付个人劳务报酬；根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金；支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出；向个人收购农副产品和其他物资的价款；出差人员必须随身携带的差旅费；结算起点(1000元)以下的零星支出；中国人民银行需要支付现金的其他支出。 2、规定了库存现金限额。企业库存现钞，由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般以三天至五天的零星开支额为限。 3、不得坐支现金。 4、不得出租、出借银行帐户。 5、不得签发空头支票和远期支票。 6、不得套用银行信用。 7、不得保存账外公款。包括不得将公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。三、现金收支管理 现金收支管理的目的在于提高使用效率，为达到这一目的，应当注意做好以下几方面工作：1．力争现金流量同步　　如果企业能使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。2．使用现金浮量　　从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账中，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用量称为现金浮量。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账户上的这笔资金。不过，在使用现金浮动量时，一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。　3．加速收款　　这主要指缩短应收账款的时间。　4．推迟应付款的支付：　　推迟应付款的支付，是指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分利用供货方所提供的信用优惠。四、最佳现金持有量 1．成本分析模式：　　成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。　　企业持有的现金，将会有三种成本：　　①机会成本　　现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，其代价就是它的机会成本。企业现金持有额越高，机会成本也越高。　　②管理成本　　企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资，安全措施费等。这些费用是现金的管理成本，管理成本是一种固定成本，与现金持有量无明显的比例关系。　　③短缺成本　　现金的短缺成本，指企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需而付出的代价。短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。　　使上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。　　2．随机模式　　随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。对企业来讲，往往是现金需求量波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限内。当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金的持有量下降；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。其计算公式为： H=3R2L 其中：H——现金存量的上