南方航空公司股的基本面分析.docVIP

南方航空公司股票的基本面分析 一、简况 中国南方航空股份有限公司是由中国南方航空集团公司发起设立，以原中国南方航空公司为基础，联合中国北方航空公司和新疆航空公司重组而成的航空运输主业公司。是中国南方航空集团公司发起设立并控股的航空公司。中国南方航空股份有限公司1997年分别在纽约（NYSE：ZNH）和香港（港交所：1055）同步上市发行股票，2003年在上海证券交易所成功上市（上交所：600029）。中国南方航空股份有限公司与中国国际航空股份有限公司和中国东方航空股份有限公司合称中国三大航空集团。 二、宏观经济分析 国家统计局发布的前三季度国民经济数据显示，前三季度国内生产总值320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。第三季度数据增长为9.1%，连续三个季度出现回落，也创下自2009年四季度以来八个季度新低。中国GDP增速已经连续三季度“刹车”，出现逐季回落的局面，这让外界打消了中国经济硬着陆的疑虑。10月19日，央行今日公告称将于周四发行10亿元3个月期央票以及200亿元3年期央票。由于本周到期资金仅990亿，而此前央行已通过公开市场操作回收千亿元流动性，这意味着连续12周的净投放将于本周结束。分析称央行释放政策不会全面放松的信号这意味着央行将控制资金面回到松紧适度的状态，同时释放明确的信号：政策不会全面放松5年可预计有可观的回报。而中国航空业到现今的发展，内地航空的主要营业仍以内陆航运为主，竞争非常剧烈，但只为内部竞争。近年来的合并整理已解决了问题所在，而未来国际航运的参与可加大中国航空业的发展空间，到时中国航空业自当可面对国际竞争大赛。中国各地主要机场的增加建设正好迎合增长，航空业与中国商业与旅游业的发展并肩前进。过去5年中国建设了45个新机场，而展望到2020年将有52个新机场落成。估计载货量将以倍速增长中国国航(00753)现存客机位量48,828，中国东方航空(00670)现存客机位量45,765，中国南方航空(01055)现存客机位量57,182，而国泰航空(00293)与子公司港龙，客机位量41,800。以上每间航空公司已预订以下的增幅为67%，35%，40%与56%。载货量也可以此推测，可见中国航空业未来将以倍速增长。 就产业情况来看，国内方面，虽然受到受到高铁的影响，航空客流有部分分流，但是由于近期高铁事故频发，同时高铁速度有所下降；另一方面，随着国产航空煤油出厂价由8月份的7725元/吨下调至7610元/吨，国内航空公司燃油附加费的价格也随着降低，这两方面吸引一部分客流重新选择航空方式出行，对于航空运输行业来说，能促进其发展。 四、公司获利能力分析 公司主营业务及其经营状况 1、主营业务分行业、产品情况表 单位:百万元 币种:人民币 营业利 营业收入 营业成本 营业利润率比 分行业或 营业收入 营业成本 润率(%) 比上年同 比上年同 上年同期增减 分产品 期增减(%) 期增减(%) (%) 分产品 客运 38,249 21.68 货运及邮运 2,777 13.35 减少0.29 个百 34,770 13.34 21.09 其他 419 36.48 分点 合计 41,445 21.21 2、主营业务分地区情况 单位:百万元 币种:人民币 地区 营业收入 营业收入比上年增减(%) 国内 33,517 20.17 港澳台地区 922 21.96 国际 7,006 26.37 合计 41,445 21.21 本集团主营业务收入是指从本集团航空运输业务所取得之收入。 从上面可以看出，在2011年上半年，南方航空公司在各项业务中均比上年同期有较大增长，创下同期历史最好经营业绩，同时2011年上半年,南航客货周转量分别为577.90亿客公里和16.99亿吨公里,同比分别增长9.5%和23.7%。运营效率大幅提升,其中整体客座率达到80.6%,