浅析我国电影市场的风险投资.docVIP

浅析我国电影市场中的风险投资 摘 要：我国电影市场现阶段处于发展和制衡期，不仅有丰厚的利润回报，还存在潜在风险。因此，电影业的高利润、高风险的特点正好契合了风险投资的特点，风险投 资模式是新时代下电影投资的适时选择。本文就我国现存的电影市场投融资环境的分析，探索风险投资在我国电影市场中的必要性以及相应的对策研究。　　关键词：电影产业；投资；风险投资　　中图分类号：J992 文献标识码：Ａ　　 文章编号：1005-5312（2012）29-0140-02　 　在21世纪知识经济的背景之下，我国电影产业已经形成了多样化的融资渠道，无论是像《金陵十三钗》这样的高成本电影，还是像《疯狂的石头》等小成本电 影，都已涌现于我国的电影市场。然而，相对于整个产业对资金的高度需求来说，目前的资金供应并不能满足需要。首先，政府的资助主要针对“主旋律”电影的制 作，商业电影一般难以获取政府的财政资助。其次，对于电影企业来说，国有电影企业因背负沉重的历史包袱而往往只拥有有限的生产资金，民营电影企业则因为发 展历史尚短而难以积累足够雄厚的资金。第三，银行贷款尚未建立专业化的风险评估体系和贷款发放流程，只有国有电影企业和屈指可数的大型民营电影企业可以获 得贷款。最后，目前中国电影的相关法规法律缺失，导致影视投资公司、制片方、院线和影城的投资主体出现了集中化趋势。总之，我国电影产业虽然已经有了多元 化的资金来源，但每一种渠道都存在一定问题。　　一、业引入风险投资的必要性　　风险投资，从狭义上指对高新技术领域的投资，它 集融资与投资于一身，汇资本与管理于一体。从广义上讲，风险投资泛指所有具有高潜在收益，同时又可能蒙受高风险损失的投资。这里强调的是高风险和高潜在收 益，而不是资金来源、分配、使用和经营管理。中国电影产业起步较晚，制作资金缺乏，且容易受到各种外界因素的干扰和影响，其影片制作具有较高的风险性，而 风险投资以其特有的、灵活的融资方式，在高收益动机驱动下，进入电影产业。　　（一）风险投资的特点适合电影业　　首先，风险投资是一种 组合投资，能系统性的降低投资风险。为了分散风险，风险投资通常是投资于一个包含多个项目的项目群，利用成功项目所取得的高回报抵偿失败项目的损失。为了 减少资金压力，一部大片也往往会通过吸引各方参与，并以投资协议来确定各方对影片版权收益的分配，就是所谓电影业的“联合摄制模式”。如2011年影片 《建党伟业》为获取资金，就容纳多个投资方，其中湖南广电、江苏广电等依托渠道平台优势，成功加盟影片投资。　　其次，风险投资是一种长期投资。 一部新电影的制作发行过程至少需要两年时间，传统的融资方式缺乏耐性，关注短时期的还款能力和现金流量。而风险投资关注投资对象的未来收益和成长性，一般 要经过3—7年才能通过蜕资取得收益，而且在此期间通常还要不断地对有成功希望的项目进行增资。因此风险投资与电影制作在期限上具有匹配性。　　 第三，风险投资是一种权益投资。风险资本身有着低流动性的权益资本，着眼点不在于其投资对象当前的盈亏，而在于他们的发展前景和资产增值。电影企业在成长 阶段因为有一个扩大规模和开拓市场的过程，其现金流通常是负的，从其经营业绩来看往往是亏损的，故一般投资者不愿投资。但风险投资者从所有者权益考虑，只 要电影企业的价值能够增长就值得投资。　　（二）风险投资对电影产业具有催化作用　　与追求稳健的债务融资形式——银行贷款和公开发行债 券等不同，风险投资热衷于追逐潜在收益巨大的项目，因而他们更为关注新兴的行业、公司、项目，而无论其规模大小、风险大小，这就给新兴的行业、公司、项目 提供了丰富的资本来源途径。中国电影产业因为起步晚，融资渠道不畅，资金的饥渴度远甚于好莱坞。在诸多融资方式中，政府投入或其协调成立的电影投资基金， 常常着眼于宏观调控，政策导向性很强；传统的银行贷款对资金的安全性要求很高，轻易不肯涉险。电影产业的高投入、高风险和高收益性，与依靠主动承担风险来 博取高收益的风险投资的特点正相契合。并且风险投资是专门机构通过聚集社会闲置资金形成的风险资本，其规模可以不断放大，投资行为较为长期。它一旦规模 化、持续性进入中国电影业，将会给中国电影产业带来源源不断的资金流，从而相当程度地缓和中国电影产业对资本的大量需求与有效供给不足的矛盾。另一方面， 风险投资为电影业提供专业化管理。风险投资方在对电影制作项目投资前，会严格审查项目的可行性，并始终追踪项目与目标消费市场的对应性。同时，对于像中国 电影这种市场还不成熟、经营管理还比较粗放的行业或初创企业，风险投资方会派专人对所投资公司或项目的财务进行监督与管理。　　二、完善我国电影投资体系的对策研究　　（一）营造良好的电影投资环境　 　目前在完善我国电影业投融资机制上还有上升