身入股海的股民朋友.docVIP

身入股海的股民朋友，你是否有这样的经历？ 看好的股，不买，却一直涨。追涨买进之后变熊样。气愤不过就卖掉，卖后立即又大涨。二选一，必然选错，买的下跌，没买的大涨。选错后改正错误，换股，结果又换错，换掉的涨，换来的跌。下决心不搞短线，长期持股，则长期不涨。熬不过了，将长线抛掉，结果立马涨停。又去做短线，结果再套。 持股时担心跌，怕挨套，老想着卖出；持币时担心涨，怕踏空，老想着买进。 巴菲特最偏爱产品差异化形成的竞争优势，他称那些需求旺盛又无可替代的产品具有经济特权（economic franchise），体现为能够高定价，获取高利润：一项特许经营权的形成，来自于具有以下特征的一种产品或服务：（1）它是顾客需要或者希望得到的；（2）被顾客认定为找不到很类似的替代品；（3）不受价格上的管制。以上三个特点的存在，将会体现为一个公司能够对所提供的产品与服务进行主动提价，从而赚取更高的资本报酬率。　　定价能力在财务报表上一个最重要的体现就是高毛利率。　　巴菲特非常欣赏具有定价能力的高毛利率公司。　　巴菲特非常欣赏的投资大师费雪也认为：真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都有相对偏高的毛利率，通常它们在行业内有最高的毛利率，而且连续多年拥有较高的毛利率。　　巴菲特青睐那些产品具有持续竞争优势、能够高定价的公司，体现在财报上则表现为长期保持较高毛利率。比如在他长期持有的公司中，可口可乐一直保持60%或更高的毛利率，债券评级公司穆迪的毛利率则达73%，伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司为61%，箭牌公司的毛利率为51%。　　相比之下，那些没有强大竞争优势的公司毛利率就低得多了。例如：濒临破产的美国航空公司（United Airlines）毛利润仅为14%，陷入困境的汽车制造商通用汽车公司（General Motors）毛利率只有21%，曾经陷入困境但现在已经扭亏为盈的美国钢铁公司（U.S Steel）的毛利率为17%，一年四季都在激烈竞争的固特异轮胎公司毛利率只有20%。　　巴菲特在股市低迷时期买入高毛利率公司股票，长期持有，取得了很高的投资收益率。 股票卖出的原则：股票超过合理的估价水平的30-50%我就卖出;止损设定15%，而且随着股价上涨相应提升，跌破止损价就卖出。根据自己的经验，我认为股票投资最重要有四点：一是要选择好的股票，最关键的是收益能力和收益增长速度，动态市盈率也可做实际估值参考，只要是好股票总会上涨的。二是采用买入持有策略来操作，不能频繁换股，多进行对比，否则只会让券商挣钱，给他们打工。三是不要相信消息，设定自己的卖出原则就不要改变。四要随时盯住股价情况，不能有丝毫松懈。第二天必低开低收，否则可能是仙人指路 三只乌鸦 吊颈 格雷厄姆所说的股票的安全边际是指利润占股票购买价的百分比与债券利率之差，而且安全边际这一差额能够对不利结果起到缓冲作用。 当前，沪深股市的股票的售价一般为其利润的11倍，股票的回报率为8%，债券的利率为4%。在这种情况下，股票的安全边际就达到了100%。如果股票的利润率和利率之差没有差别，安全边际就成为负数。 安全边际：（深沪两市的股票的售价为其利润的12倍）2011年8月2日 中国平安=12 万科=11 中国石油=12 贵州茅台=41 苏宁电器=16 民生银行=7 中金黄金=47 鼎龙股份=32 汇川技术=23 游资 广发证券辽阳民主路营业部财通证券绍兴人民中路营业部财通证券温岭东辉北路营业部光大证券深圳深南中路光大证券宁波解放南路中信证券上海淮海中路